战略性新兴产业现金股利分配的影响因素研究

发布时间：2020-11-05 02:54

　　 股利分配是关于公司是否发放股利，发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针与策略，现金股利分配是以现金的方式支付股东应得的收益，是股利分配的主要形式。正确分配现金股利，不仅可以树立良好的公司形象，也可以激发投资者的投资热情，使公司长期稳定的发展。战略性新兴产业是我国重点扶持发展的产业，是高科技高风险产业，具有可持续发展等特点。我国2009年提出战略性新兴产业的概念，这几年战略性新兴产业上市公司得到了迅速的发展，但其现金股利政策却存在着波动较大、上市公司分配现金股利意愿消极等问题，这将制约战略性新兴产业的发展，因此研究战略性新兴产业上市公司现金股利分配影响因素具有现实意义。 本文运用描述性统计、主成份分析以及多元线性回归的实证研究方法，选取2010-2012年战略性新兴产业主板上市公司为研究样本，研究其现金股利政策的影响因素，从而提出有助于上市公司建立合理的现金股利分配政策的建议。本文在回顾国内外关于战略性新兴产业及上市公司现金股利政策的相关文献的基础上，依据代理理论、“一鸟在手”理论、信号传递理论及顾客效应理论提出了5个假设：即盈利能力越强、偿债能力越强、公司规模越大、股权集中度越高，战略性新兴产业上市公司分配的现金股利越高；风险水平越高，战略性新兴产业上市公司分配的现金股利越低。本文选取了主板上市的185家战略性新兴产业上市公司为研究对象，共计555个有效研究样本。本文采用描述性统计的方法结合现有数据分析了战略性新兴产业现金股利分配现状。运用主成份分析法对本文设计的变量进行了命名，将命名后的主成份带入回归模型中实证检验战略性新兴产业上市公司现金股利分配的影响因素，得出的实证结果均支持本文所提出的假设。这说明战略性新兴产业上市公司中的确存在大股东通过发放现金股利“套现”侵害中小股东利益的情况。战略性新兴产业上市公司具有风险普遍较高的特点，导致其一方面需要发放股利吸引更多的投资者，另一方面又缺乏资金，这一矛盾使战略性新兴产业上市公司大多发放现金股利，但金额不多且发放周期不连续。战略性新兴产业上市公司的盈利能力、偿债能力、公司规模反映了其现金股利发放实力的强弱，决定了现金股利发放的多少。
【学位单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2014
【中图分类】：F275;F272.92;F276.6
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 战略性新兴产业概念及特点
        1.2.2 关于现金股利影响因素的研究
    1.3 研究内容及框架
    1.4 创新点
2 战略性新兴产业现金股利分配基本理
    2.1 MM 理论
    2.2 代理理论
    2.3 “一鸟在手”理论
    2.4 信号传递理论
    2.5 客户效应理论
3 战略性新兴产业上市公司现金股利分配现状分析
    3.1 现金股利分配连续性分析
    3.2 现金股利发放金额分析
    3.3 现金股利分配的行业差异
    3.4 现金股利分配影响因素分析
4 战略性新兴产业现金股利分配实证分析
    4.1 假设的提出
    4.2 研究设计
        4.2.1 样本的选取
        4.2.2 数据的来源和处理
        4.2.3 变量的选取
        4.2.4 变量之间的相关性分析
    4.3 影响因素的主成份分析
        4.3.1 主成份分析法的适应性检验
        4.3.2 样本数据的累积贡献率及主成份的萃取
        4.3.3 影响因素主成份的命名
    4.4 现金股利分配的多元线性回归分析
        4.4.1 多重共线性的检验
        4.4.2 多元线性回归模型的建立
        4.4.3 多元线性回归方程的检验结果
        4.4.4 多元线性回归方程的实证结果
5 研究结论、政策性建议和局限性
    5.1 研究结论
    5.2 政策性建议
        5.2.1 建立持续、清晰的现金股利分配制度
        5.2.2 优化上市公司资金分配
        5.2.3 提高投资资金的使用效率
        5.2.4 加强上市公司现金股利分配管理
    5.3 研究的局限性
参考文献
附录
后记
攻读学位期间取得的科研成果清单

【引证文献】

本文编号：2871015