市场环境、重点产业政策与企业生产率差异

发布时间：2020-11-21 23:48

　　 党的十九大报告中提出,在中国经济转入高质量发展的新阶段,提高企业全要素生产率(TFP)是关键。在社会主义市场经济体制下,研究如何厘清政府和市场的关系,发挥政府对市场的有效干预作用,是重中之重。本文以政府主导的广泛实施的重点产业政策为切入点,分析其对企业TFP的影响。以省级的"九五"、"十五"、"十一五"规划中提及的重点产业为依据,利用1999～2007年的中国工业企业数据库,从微观层面系统地考察了重点产业政策对企业TFP的影响及其作用机制。研究发现:样本期内,重点产业政策整体上显著抑制了相应行业内企业TFP的提升。进一步地,本文从地区市场环境、行业特征、企业所有制等角度对重点产业政策的异质性作用进行了探究,发现重点产业政策对企业生产率的负面影响主要集中在劳动密集型和资本密集型产业内;且市场优胜劣汰机制的完善以及要素市场扭曲的改善有助于缓解重点产业政策的负面作用。重点产业政策的作用渠道主要是将资源从非重点行业流向重点行业,导致企业过度投资、投资效率降低,最终使得整体的TFP水平下降。
【部分图文】：

产业政策的实施会带来企业投资效率的降低，说明重点产业内企业的资源利用效率明显降低，过度投资对企业生产率产生负面影响，导致产业政策的作用效果大打折扣。首先，本文采用Richardson（2006）模型估算投资效率，模型残差大于0，则代表企业过度投资；残差小于0，则代表企业投资不足。具体模型设置如下，本文分年度与行业进行回归：INVi，t=β0+β1GROWTHi，t-1+β2LEVi，t-1+β3CASHi，t-1+β4FIRMAGEi，t-1+β5SIZEi，t-1+β6INVi，t-1+ΣIND+Σyear+εi，in，p，t（5）其中，因变量INVi，t代表企业i第t年的固定资产投资水平，用（期末固定资产净值-期初固定资产净值+本年折旧）/期初固定资产净值来表示；GROWTHi，t-1、LEVi，t-1、CASHi，t-1、FIRMAGEi，t-1、SIZEi，t-1，INVi,，t-1分别表示企业i在第（t-1）年年末的主营业务增长率、企业资产负债率、现金持有量、企业年龄、企业规模以及固定投资水平，IND和year分别代表行业虚拟变量与年份虚拟变量。INV_E为Richardson模型的残差，若INV_E大于0，则表示该企业过度投资，且INV_E越大，企业过度投资越严重；INV_E小于0，则表示企业投资不足，且INV_E越小，企业投资不足程度越大。本文使用INV_E和INV_EFFI两个指标来衡量企业的投资效率。INV_E越大，代表企业过度投资越严重，企业投资效率越低；INV_EFFI为INV_E的绝对值，INV_EFFI越大，企业越过度投资或投资不足，代表投资效率越低。回归结果见表11，其中（1）~（2）列是以INV_E为被解?

)YYYYY3751490.00440.2087*（0.1098）0.0934（0.1454）(2)非重点产业-0.0925(0.0630)0.0350(0.0307)-0.0096(0.0679)YYYYY4289880.0043INV_EFFI(3)重点产业0.1255**(0.0591)0.0782***(0.0303)0.1210*(0.0684)YYYYY3751490.00310.2061*（0.1069）0.0917（0.1415）(4)非重点产业-0.1115*(0.0606)0.0472(0.0295)-0.0244(0.0653)YYYYY4289880.0031图1重点与非重点产业内企业的政府补贴差异图2重点与非重点产业内企业间融资能力差异市场环境、重点产业政策与企业生产率差异应用经济学--124
【参考文献】

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本文编号：2893785