蛋鸡养殖企业产业链套期保值方案

发布时间：2024-04-18 05:31

　　针对蛋鸡养殖企业利润波动较大的问题,本研究运用鸡蛋、玉米和豆粕期货设计产业链套期保值方案,通过OLS、B-VAR和ECM模型估计套期保值比率,对比分析套期保值的效果。结果表明:1)鸡蛋、玉米和豆粕3个品种的期货价格与现货价格分别表现为高度相关,为套期保值提供了可能性;2)预计未来期间内鸡蛋价格存在下跌风险时,蛋鸡养殖企业可以提前卖出鸡蛋期货进行套期保值,同时买入玉米和豆粕期货,降低现货利润波动的风险;3)在所选取时间阶段内OLS模型估计套期保值比率的效果比B-VAR和ECM模型更好,套期保值后的收益均值更高且标准差更低。因此,蛋鸡养殖企业可以运用期货市场进行产业链套期保值,降低企业面临的市场风险。

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【部分图文】：

图１鸡蛋套期保值比率的动态变化情况Ｆｉｇ．１Ｄｙｎａｍｉｃｃｈａｎｇｅｓｉｎｅｇｇｈｅｄｇｉｎｇｒａｔｉｏ

第１０期张凯淇等：蛋鸡养殖企业产业链套期保值方案的买入价。鸡蛋现货利润为２０１６－１０的鸡蛋价格减２０１６－０６的玉米和豆粕价格。由于开始套期保值的时间各不相同，根据每次套期保值前２年的历史数据估计套期保值比率，运用ＯＬＳ、Ｂ－ＶＡＲ、ＥＣＭ模型计算的套期保值比率逐月进行动态套期....

图２玉米套期保值比率的动态变化情况Ｆｉｇ．１Ｄｙｎａｍｉｃｃｈａｎｇｅｓｉｎｃｏｒｎｈｅｄｇｉｎｇｒａｔｉｏ

值方案的买入价。鸡蛋现货利润为２０１６－１０的鸡蛋价格减２０１６－０６的玉米和豆粕价格。由于开始套期保值的时间各不相同，根据每次套期保值前２年的历史数据估计套期保值比率，运用ＯＬＳ、Ｂ－ＶＡＲ、ＥＣＭ模型计算的套期保值比率逐月进行动态套期保值，各期的套期保值比率变动如图１～３所示....

图３豆粕套期保值比率的动态变化情况Ｆｉｇ．３Ｄｙｎａｍｉｃｃｈａｎｇｅｓｉｎｓｏｙｂｅａｎｍｅａｌｈｅｄｇｉｎｇｒａｔｉｏ

保值的时间各不相同，根据每次套期保值前２年的历史数据估计套期保值比率，运用ＯＬＳ、Ｂ－ＶＡＲ、ＥＣＭ模型计算的套期保值比率逐月进行动态套期保值，各期的套期保值比率变动如图１～３所示。此外，对鸡蛋期货每２个月进行一次图１鸡蛋套期保值比率的动态变化情况Ｆｉｇ．１Ｄｙｎａｍｉｃｃｈａｎ....

本文编号：3957497