创新政策异质性与战新产业公司财富效应研究

发布时间：2017-09-15 04:40

  本文关键词：创新政策异质性与战新产业公司财富效应研究

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【摘要】：2010-2014年,为了促进战略性新兴产业的发展,我国出台了一系列创新政策,这些政策成为相关上市公司股价波动和投资者财富效应的重要影响因素。本文用节能环保产业作为战略性新兴产业的代表,研究微观层面不同类型的创新政策对上市公司财富效应的影响。研究发现:(1)在长短期内,一系列政策均产生了平均显著为正的超额回报率,也就是说产生总体正的股东财富效应;(2)短期来看,需求型政策更有效;长期来看,环境型和供给型政策更有效;(3)具体到政策工具来说,节能环保公司股价波动受不同政策工具的影响不同。短期内对应用示范和目标规划最敏感,长期内对技术支持、法规规范和税收优惠最敏感;(4)横截面分析表明,短期内国有背景、资产负债率和无形资产比例高的企业受政策影响大,长期内情况更为复杂,样本特征的不同组合在面对不同的政策工具时有明显的区别。
【作者单位】： 山东师范大学商学院;清华大学公共管理学院;北京理工大学管理与经济学院;
【关键词】： 战略性新兴产业 创新政策异质性 事件研究
【基金】：国家社科基金青年项目“五螺旋视角下区域战略性新兴产业创新发展研究”(15CGL077),2015.7-2018.6 国家自然科学基金面上项目“公共研发与新兴产业创新集群演化的关联机理及支撑政策研究”(71473142),2015.1-2018.12;国家自然科学基金重点项目“基于若干领域政策实践的中国公共决策模式及其现代化路径研究”(71233005);2013.1-2016.12
【分类号】：F276.44;F275
【正文快照】： 1引言创新政策是一个综合体系,是政府为了弥补市场失灵,促进公共部门和私人部门的技术创新而制定的一系列干预、规制和引导科学研究、公共技术开发以及促进科学技术成果产业化的政策的总称[1]。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》发布实施以来,按照“

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本文编号：854401