金融危机后中国跨境短期资本流动与人民币汇率及资产价格波动关联研究

发布时间：2018-01-15 04:09

本文关键词：金融危机后中国跨境短期资本流动与人民币汇率及资产价格波动关联研究　出处：《数学的实践与认识》2017年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于综合资产收益率平价理论构建理论模型,研究探讨了中国跨境短期资本流动规模与资产价格及人民币汇率预期变动之间的动态关系.然后在此基础上通过建立VAR模型,采用格兰杰因果检验以及脉冲响应分析等方法实证分析了2010年7月至2015年6月中国跨境短期资本流动、人民币汇率预期波动、利率、房价和股价变动之间的关联关系.实证结果表明:中国房地产市场、股票市场上涨会吸引短期跨境资本流入;美元利率上升和人民币贬值预期会引致短期跨境资本的流出;短期跨境资本流入会造成国内利率降低,但对房地产市场、股票市场的影响不显著;中国房地产市场与股票市场之间会有联动效应,人民币的贬值预期也会引致房地产价格下降.
[Abstract]:Comprehensive income rate of asset parity theoretical model based on the research of China cross-border short-term capital flows and asset prices and the RMB exchange rate is expected to change the dynamic relationship between. Then on this basis, through the establishment of VAR model, using the Grainger causality test and pulse analysis from July 2010 to June 2015 China cross-border short-term capital flow response analysis and other empirical methods the RMB exchange rate, interest rate, expected volatility, the relationship between house prices and stock prices. The empirical results show that: Chinese real estate market, the stock market rose will attract short-term cross-border capital inflows; dollar interest rates rise and the expected devaluation will lead to short-term cross-border capital outflows; short-term cross-border capital inflows will cause the domestic interest rate is reduced, but the the real estate market, the impact of the stock market is not significant; China real estate market and the stock market. There will be a linkage effect, and the expected devaluation of the RMB will also lead to a decline in real estate prices.

【作者单位】：中国科学院大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目”新时期国际资本流动特征及我国跨境资本流动风险预警”(71273257);国家自然科学基金重点项目”大数据环境下金融风险传导与防范研究”(71532013)
【分类号】：F832.5;F832.6
【正文快照】： 1引言与文献综述跨境短期资本流动,又称国际热钱流动,具有很强的短期投机性和逐利性.2008年金融危机爆发后,国际热钱风险偏好下降,自2008年9月起,中国外汇储备近十年来首次出现下降(据中国人民银行公布数据),人民币汇率出现贬值,国际热钱呈现从中国流出的趋势.由于受到国际金

【相似文献】