保荐代表人声誉、定向增发盈余管理与股价长期市场表现

发布时间：2018-01-16 12:14

  本文关键词：保荐代表人声誉、定向增发盈余管理与股价长期市场表现　出处：《投资研究》2017年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文考察了保荐代表人声誉对上市公司会计信息质量、定向增发后长期市场业绩的影响。以2006—2012年间实施定向增发新股的沪深A股上市公司为样本,研究发现:第一,高声誉保荐代表人有助于抑制定向增发企业的应计盈余管理和真实盈余管理;第二,上市公司定向增发时盈余管理程度越大,定向增发后的长期市场业绩越差;第三,纳入保荐代表人的监督机制后,高声誉保荐代表人能够减小定向增发时盈余管理对定向增发后长期市场业绩的负面影响。
[Abstract]:This paper examines the quality of accounting information of listed companies by the reputation of sponsor representative. The impact of long-term market performance after directional placement. Based on the Shanghai and Shenzhen A-share listed companies that implemented the IPO between 2006 and 2012, the study found that: first. The representative of high reputation sponsor is helpful to restrain the accrual earnings management and the real earnings management of the company; Second, the bigger the earnings management degree of the listed company is, the worse the long-term market performance of the listed company is. Thirdly, the high reputation sponsor can reduce the negative effect of earnings management on the long-term market performance.
【作者单位】： 南开大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金《不同稳健水平下企业的财务信息披露差异化研究》(项目批准号:71662009)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股票发行审核制度是证券市场制度建设的重要一环,对证券市场中资金配置效率的提高和投资者的保护有着重要影响。证券市场自1993年建立起全国统一的股票发审制度以来,先后经历了“额度管理”、“指标管理”、“通道制”和“保荐制”四个阶段。现行的“保荐制”是指有资

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4 曹立z，

本文编号：1433072