利率市场化、汇率自由化和资本账户开放的顺序

发布时间：2018-01-16 15:30

  本文关键词：利率市场化、汇率自由化和资本账户开放的顺序　出处：《世界经济》2017年06期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：基于Abiad、Anderson等学者构建的"金融改革"和汇率制度数据库,本文将格兰杰因果思想应用于离散型数据,运用有序probit和logit模型分析全球66个国家(地区)1970-2005年利率市场化、汇率自由化和资本账户开放三项改革相互促进的一般规律。我们还基于Reinhart和Rogoff的危机数据库,进一步考证三项改革对于货币危机爆发的影响。研究发现,汇率自由化与利率市场化互为因果相互促进,二者促进了资本账户开放进程;汇率自由化不仅有利于利率市场化、资本账户开放改革的实现,而且更有助于抑制货币危机的爆发。因而三项改革的顺序应该是汇率先行,利率跟随,资本账户最后。
[Abstract]:Based on Abiad, Anderson and other scholars to construct the "financial reform" and the exchange rate system database, the Grainger causal theory is applied to discrete data, using the ordered probit and logit model to analyze the world in 66 countries (regions) 1970-2005 years of marketization of interest rate, exchange rate liberalization and capital account opening general rule three reform and promote each other. We are also based on Reinhart and Rogoff crisis database, further research the three reform influence on the currency crisis. The study found that the exchange rate marketization of interest rate liberalization and reciprocal causation promote each other, two to promote the process of capital account liberalization; exchange rate liberalization is not only conducive to the implementation of the reform of interest rate liberalization, capital account liberalization, and more contribute to the suppression of currency crisis. Therefore the reform of the three order should be the first exchange rate, interest rate follow, capital account finally.

【作者单位】： 暨南大学经济学院;暨南大学中国经济发展与创新战略研究中心;中山大学岭南学院;中山大学中国转型与开放经济研究所;
【基金】：国家社会科学基金重大项目(15ZDA014) 广东省高校高层次人才项目(珠江学者1414003) 广东省自科基金项目(2016A030310083)的资助
【分类号】：F832.1;F832.5;F832.6
【正文快照】： 一引言利率市场化、汇率自由化改革和资本账户开放是一国金融体系升级的重要内 容,也是一国经济走向更高发展阶段的必经通道。同时,无论哪项改革都是一把双刃剑。如何对以上三项改革进行合适的安排,就成为各国迫切希望解决的问题。利率市场化、汇率制度改革和资本账户开放已

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本文编号：1433720