本币币值低估、金融发展与经济增长

发布时间：2018-01-16 22:14

本文关键词：本币币值低估、金融发展与经济增长　出处：《世界经济》2017年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于两部门的小国开放模型,证明本币币值低估在一定程度上能够纠正金融部门的扭曲,通过同时提升可贸易部门的生产率和份额以促进经济增长,并且这一效果对借贷约束越紧的国家越明显。我们利用1980-2011年的跨国数据,对理论部分结论进行了检验,结果显示对于样本中金融发展程度最低1/4的国家,实际本币币值低估程度每增加50%,平均能提升经济增长率0.15个百分点,并且这一作用更多是通过可贸易部门内的生产率提高实现的。
[Abstract]:Based on the two-sector open model of small countries, this paper proves that the undervalued local currency can correct the distortion of the financial sector to a certain extent, and promote economic growth by simultaneously increasing the productivity and share of the tradable sector. And this effect is more obvious for the countries with tighter lending constraints. We use the data from 1980 to 2011 to test some of the theoretical conclusions. The results show that for countries with the lowest level of financial development in the sample of 1/4, an increase of 50 percent in the undervaluation of the real local currency can increase the economic growth rate by an average of 0.15 percentage points. And this role is more likely to be achieved through productivity gains in tradable sectors.
【作者单位】：中央财经大学金融学院;北京大学国家发展研究院;
【基金】：中央财经大学青年教师发展基金“害怕升值?——人民币汇率变动对我国制造业影响的微观分析”(020250315030)、“中央财经大学科研创新团队支持计划” “中央高校基本科研业务费专项资金” 北京市社会科学基金(14JGC100) 国家自然科学基金青年项目(71603300)的资助
【分类号】：F821;F831
【正文快照】： 一引言有关本币币值低估对于经济增长促进作用的讨论由来已久。一方面,较为一致的观点是汇率高估,尤其是较大幅度的本币高估将对经济增长带来严重负面影响。首先,本币高估会降低可贸易部门的投资回报,进而抑制投资(Bhaduri和Marglin,1990; Gala,2008)。其次,本币高估还常常会

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