汇率、汇率预期与人民币国际化：国际经验及实证研究

发布时间：2018-02-01 10:19

本文关键词： 人民币国际化汇率汇率预期香港人民币存款余额　出处：《浙江大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：随着我国经济实力的不断增强以及国际地位的显著提高,人民币作为国际结算货币的使用范围越来越广,甚至成为了一些国家的国际储备货币。人民币国际化的进程在明显加速,但与此同时也出现了许多问题。在人民币的国际化进程中,国家对汇率的管控必定会逐渐放松,对我国汇率会产生一定程度的影响,同时,资本项目兑换的逐步自由化将使中国经济受到国外投资者持有的以人民币计价资产影响的风险也逐渐增大,而国外对以人民币计价资产的需求对人民币汇率预期的波动十分敏感,人民币汇率预期的波动将直接影响资本项目交易和境外人民币资产需求,进而也会影响人民币的国际化水平。由此可见,人民币国际化与人民币汇率和人民币汇率预期三者之间存在着互动关系。基于此,本文对人民币国际化与人民币汇率及人民币汇率预期三者之间的关系进行了理论及实证分析,努力探寻人民币汇率、汇率预期在经济市场中的传导机制以及与人民币国际化的长期关系及短期动态影响特征,以求随着汇率管制和资本项目的逐步放开,人民币的国际化能够稳步推进。本文采用了理论研究与实证研究,定性研究与定量研究相结合的研究方法,对人民币汇率、汇率预期与人民币国际化相关问题进行探讨。首先通过查阅国内外相关文献,梳理了国内外的研究现状。接着考察了美元、德国马克和日元的国际化以及国际化过程中汇率的变动情况,为人民币的国际化道路提供国际经验借鉴。再简明扼要地概括了人民币国际化进程中的关键步骤以及人民币汇率变动情况,同时分析了人民币国际化的利弊。然后分别根据经典货币需求理论和货币替代理论分析可能影响境外人民币需求的因素。在进行实证研究之前,本文先对人民币汇率、汇率预期与人民币国际化之间的相互影响机制进行了理论研究,作为实证研究的理论基础。在此基础上,构建向量自回归(VAR)模型,对人民币汇率、汇率预期与人民币国际化关系进行实证检验,并用实证结果分析人民币汇率、汇率预期与人民币国际化之间的长期关系、短期动态影响特征以及相互的因果关系。最后对全文进行总结,并针对实证分析的结果,为人民币更好地实现国际化以及维持人民币汇率合理稳定提出切实有效的政策建议。实证结果表明人民币汇率、汇率预期与人民币国际化之间存在着长期均衡关系。人民币国际化与人民币汇率无相互的格兰杰因果关系,但人民币国际化与人民币汇率预期互为格兰杰原因。对于人民币国际化程度的变动,人民币汇率预期比人民币汇率先产生响应。人民币汇率预期是人民币汇率的格兰杰原因,人民币汇率对于人民币汇率预期的变动响应非常迅速,并且呈同向逐渐增强的趋势,人民币汇率预期对人民币国际化的影响是通过先传导到人民币汇率上再通过人民币汇率影响人民币国际化来实现的,表现在人民币国际化对人民币汇率预期变动的响应非常微弱,而对人民币汇率变动的响应很迅速。人民币汇率对人民币国际化波动的贡献占比最大。
[Abstract]:This paper analyzes the relationship between RMB exchange rate and RMB exchange rate and RMB exchange rate , and analyzes the relationship between RMB exchange rate and RMB exchange rate and RMB exchange rate .

【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.6

【参考文献】