风险投资与企业创新:影响和潜在机制

发布时间：2018-02-07 11:35

  本文关键词： 风险投资 企业创新 专利申请　出处：《管理世界》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：发挥资本市场对技术创新的支持作用,是国家实施创新驱动发展战略的重要要求。本文以2006~2011年深沪两市首次公开上市的A股公司为样本,运用双重差分模型,研究风险投资(Venture Capital,简称VC)对企业创新的影响,并进一步探讨其作用机制。研究发现:VC的进入促进了被投企业创新,表现为专利申请数量的显著增长。外资背景的VC和多家VC联合投资对被投企业创新活动的促进作用更强;且VC投资期限越长,对创新的促进作用越强。进一步考察VC影响企业创新的潜在机制发现:一方面,VC的进入有利于被投企业引入研发人才,扩大研发团队;另一方面,VC的进入为被投企业提供了行业经验与行业资源,从而有利于企业创新能力的提高。本文不仅揭示了风险投资对被投企业创新活动的影响及具体机制,同时也为国家完善金融服务体系、利用资本市场推进创新战略提供了经验证据。
[Abstract]:Giving full play to the supporting role of capital market to technological innovation is an important requirement for our country to implement innovation-driven development strategy. This paper takes the A-share companies listed in Shenzhen-Shanghai Stock Exchange from 2006 to 2011 as samples and applies the double differential model. This paper studies the impact of venture capital investment (VCal) on enterprise innovation and further discusses its mechanism. It is found that the entry of VCVC promotes the innovation of invested enterprises. The result is that the number of patent applications has increased significantly. VC and VC joint investment with foreign capital background can promote the innovation activities of the invested enterprises more strongly, and the longer the VC investment period, the longer the VC investment period. Further study on the potential mechanism of VC influencing enterprise innovation: on the one hand, the entry of VC is conducive to the introduction of R & D talents and the expansion of R & D team; On the other hand, the entry of VC provides industry experience and industry resources for the invested enterprises, which is conducive to the improvement of the innovation ability of the enterprises. This paper not only reveals the impact of venture capital on the innovation activities of the invested enterprises and the specific mechanism. At the same time, it also provides empirical evidence for the country to perfect the financial service system and promote innovation strategy by using the capital market.
【作者单位】： 中央财经大学财政税务学院;对外经济贸易大学国际商学院;北京大学光华管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(71273013、71132004) 教育部人文社科研究项目(12YJA630186)的阶段性成果 光华领导力研究院的资助(#12-14) 中央财经大学“青年教师发展基金”(QJJ1610) 对外经济贸易大学“中央高校基本科研业务费专项资金”(15QD12)资助
【分类号】：F273.1;F832.51

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本文编号：1494283