碳信息披露如何影响债务融资成本——基于债务违约风险的中介效应研究

发布时间：2021-03-15 01:10

　　在绿色信贷政策加快实施的背景下,碳信息披露成为债权人信贷决策的重要因素。以2013—2016年中国A股高碳行业上市公司为研究样本,深入分析碳信息披露对债务融资成本的作用机理。研究结果表明:碳信息披露与债务融资成本呈"倒U形"关系,且债务违约风险在碳信息披露影响债务融资成本的过程中发挥部分中介效应,即企业最初提升碳信息披露质量会增加债务违约风险,进而导致企业债务融资成本的上升,然而当碳信息披露质量超过一定临界值时,碳信息披露就能降低债务违约风险进而发挥其降低债务融资成本的作用。进一步研究发现,碳信息披露对债务融资成本的影响在低成长性企业更为显著,企业成长性水平的降低增强了债务违约风险的中介效应,促进了碳信息披露对债务融资成本的影响。研究结果对中国不同成长性水平的企业有效利用碳信息披露、降低债务融资成本具有重要参考价值。 

【文章来源】：北京理工大学学报(社会科学版). 2020,22(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、理论分析与研究假设
    （一）碳信息披露对债务融资成本的影响
    （二）债务违约风险在碳信息披露与债务融资成本关系中的中介效应
    （三）企业成长性水平视角下碳信息披露对债务融资成本的影响
二、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量设计
        1. 被解释变量：债务融资成本
        2. 解释变量：碳信息披露
        3. 中介变量：债务违约风险
        4. 控制变量：选取控制变量时本文进行以下思考
    （三）模型设定
三、实证结果及分析
    （一）描述性统计
    （二）相关性分析
    （三）回归结果
        1. 碳信息披露对债务融资成本的影响及债务违约风险的中介效应
        2. 进一步研究：基于企业成长性水平视角
    （四）稳健性检验
        1. 内生性问题的控制
        2. 变量替换
四、研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]借款陈述文字中的违约信号——基于P2P网络借贷的实证研究[J]. 陈林,谢彦妩,李平,李强.  中国管理科学. 2019(04)
[2]碳绩效、碳信息披露质量与股权融资成本[J]. 李力,刘全齐,唐登莉.  管理评论. 2019(01)
[3]碳信息披露的价值效应:环境监管的调节作用[J]. 符少燕,李慧云.  统计研究. 2018(09)
[4]媒体报道、媒体公信力与债务成本[J]. 夏楸,杨一帆,郑建明.  管理评论. 2018(04)
[5]企业社会责任、银行信贷与投资行为——基于中介效应的检验[J]. 黄荷暑,许启发.  商业经济与管理. 2017(11)
[6]碳风险、媒体关注度与债务融资成本——来自中国A股高碳行业上市企业的经验证据[J]. 周志方,温康,曾辉祥.  现代财经(天津财经大学学报). 2017(08)
[7]行业竞争、产权性质与企业社会责任信息披露——基于信号传递理论的分析[J]. 谭雪.  产业经济研究. 2017(03)
[8]社会压力、碳信息披露透明度与权益资本成本[J]. 崔秀梅,李心合,唐勇军.  当代财经. 2016(11)
[9]企业社会责任与债务违约风险——基于ISO26000社会责任指南的原则和实践的分析[J]. 冯丽艳,肖翔,赵天骄.  财经理论与实践. 2016(04)
[10]企业社会责任影响债务违约风险的内在机制——基于经营能力和经营风险的中介传导效应分析[J]. 冯丽艳,肖翔,张靖.  华东经济管理. 2016(04)



本文编号：3083289