双层股权结构与国际金融中心的制度竞争

发布时间：2021-03-20 08:59

　　双层股权结构背离了一股一票原则,让企业创始人在融资造成股权不断稀释的情形下仍能保持企业控制权,因而吸引越来越多的科技公司选择使用。与此同时,近年来全球主要金融中心的证券交易所纷纷放弃长期坚持的一股一票原则而引入双层股权结构。通过分析这些证券交易所引入双层股权结构的决策过程,可以发现这不仅是证券交易所自身应对激烈的国际竞争的需要,更是成为了国际金融中心制度竞争的组成部分。由于双层股权结构可能会带来负面效应,这些竞争被诟病为"底线竞争",因此,对于双层股权结构的使用,交易所上市规则必须遵循谨慎使用、限制约束、特别信批、加强内控等原则,以保护外部投资者权益。 

【文章来源】：上海金融. 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、科技企业融资与双层股权结构
二、双层股权结构的理论研究争论及反思
    （一）双层股权结构的理论研究争论
    （二）双层股权结构的理论研究反思
三、国际金融中心双层股权结构的决策过程
    （一）伦敦交易所
    （二）香港交易所
    （三）新加坡交易所
    （四）上海交易所
    （五）东京交易所
四、国际金融中心双层股权结构的实践经验
    （一）谨慎使用原则
    （二）限制约束原则
    （三）特别信披原则
    （四）额外内控原则


【参考文献】：
期刊论文
[1]新加坡上市公司双层股权结构限制性条款研究[J]. 夏雯雯.  金融市场研究. 2018(11)
[2]双重股权架构的香港实践[J]. 巴曙松,巴晴.  中国金融. 2018(11)
[3]日本复数表决权股份制度及发行公司上市规制——兼谈对我国种类股制度的启示[J]. 樊纪伟.  证券市场导报. 2017(04)
[4]双重股权结构下的中小投资者利益保护——基于Facebook收购WhatsApp的案例研究[J]. 李海英,李双海,毕晓方.  中国工业经济. 2017(01)
[5]美国双层股权结构:发展与争论[J]. 蒋小敏.  证券市场导报. 2015(09)
[6]国际金融中心建设的决定因素:经济实力抑或金融政策——基于历史的思考[J]. 许少强.  上海金融. 2013(06)
[7]日本公司法修订及其对公司治理制度演化的影响——以种类股制度和股份回购制度为例[J]. 平力群.  日本学刊. 2010(05)



本文编号：3090735