数字金融影响了货币需求函数的稳定性吗？

发布时间：2021-05-09 12:42

　　本文利用合意货币需求量部分调整门限回归模型和ARDL协整突变检验两种不同的技术,考察了近年来迅速兴起的数字金融对中国货币需求函数全局和边际稳定性的影响。实证研究主要得到了如下结论:一是数字金融对货币需求函数的全局稳定性和边际稳定性都产生了显著的影响,而且这一判断在剔除其他金融创新形式的影响后仍是稳健的。不过,在时间维度上货币需求函数的全局不稳定性特征仍是可识别的。二是M0、M1和M2货币需求的边际稳定性受数字金融影响的程度各不相同,其中M0和M2所受影响较大,而M1则相对不显著。三是数字金融主要影响的是货币的交易需求,对家庭部门的投机性货币需求也有较显著的影响,而对企业部门的影响不显著。研究的政策含义是,数字金融等金融创新形式会引起货币需求函数的不稳定,这给货币供需均衡的政策操作实践增加了难度。因此,应通过加强金融社会基础设施建设和进一步的金融市场化改革,加速构建货币政策的利率传导走廊和传导机制,逐步将利率作为货币政策的中介目标,提高货币政策的传导效率和宏观调控的传导效果。 

【文章来源】：南开经济研究. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：20 页

【文章目录】：
一、引言
二、研究假设
    （一）基准情形
    （二）考虑金融结构变迁的拓展
    （三）考虑货币层次内部剖分的拓展
三、研究设计与数据来源
    （一）实证模型构建
    （二）变量定义与数据来源
四、实证结果
    （一）基准模型实证结果
    （二）金融结构变迁实证结果
    （三）货币存量内部结构剖分实证结果
五、结论与政策含义


【参考文献】：
期刊论文
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[2]金融科技对传统银行行为的影响——基于互联网理财的视角[J]. 邱晗,黄益平,纪洋.  金融研究. 2018(11)
[3]中国的数字金融发展:现在与未来[J]. 黄益平,黄卓.  经济学(季刊). 2018(04)
[4]数字金融能促进创业吗?——来自中国的证据[J]. 谢绚丽,沈艳,张皓星,郭峰.  经济学(季刊). 2018(04)
[5]银行理财产品对我国金融稳定的影响研究——基于基于SVAR模型的实证分析[J]. 昌忠泽,曹沁.  经济学家. 2018(05)
[6]理财产品发展、利率市场化与银行风险承担问题研究[J]. 项后军,闫玉.  金融研究. 2017(10)
[7]利率市场化导致商业银行利差缩窄吗?——来自中国银行业的经验证据[J]. 彭建刚,王舒军,关天宇.  金融研究. 2016(07)
[8]利率市场化、存款保险制度与银行危机——基于跨国数据的实证研究[J]. 尹雷,卞志村.  国际金融研究. 2016(01)
[9]网络理财工具对消费者网络再次使用意愿的影响研究——以余额宝为例的实证研究[J]. 王健辉,李永壮,李辉,卢强.  宏观经济研究. 2015(08)
[10]互联网金融发展、电子货币替代与预防性货币需求[J]. 周光友,施怡波.  金融研究. 2015(05)



本文编号：3177324