中国股票市场与房地产市场的动态相关性及其驱动因素研究

发布时间：2021-06-15 21:01

　　股票市场和房地产市场之间的关系历来是受到广泛关注的热点问题。本文基于2005-2017年中国股票市场和房地产市场数据,运用DCC-GARCH模型,重点考察两个市场间关系的动态特征,结果发现:两个市场间的动态相关系数呈现出明显的阶段性变化,2013年前主要表现为正相关关系,2014年以来表现为负相关关系。进一步从宏观经济因素、市场因素以及外部因素出发,分析两个市场间关系动态变化的驱动因素,结果表明:GDP增速、货币供应量、利率变化和新常态等宏观经济因素,房地产调控政策等市场因素,以及金融危机等外部因素,对两个市场间的动态相关性有显著影响。本文研究结论对股票市场和房地产市场相关政策的制定以及市场秩序的维护具有一定的参考价值,对投资者资产的合理配置具有一定的指导意义。 

【文章来源】：上海经济研究. 2020,(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【部分图文】：

上证综指和国房景气指数走势图

考虑到房地产业在我国国民经济中的战略地位，房地产业涉及的上下游行业众多，本文进一步研究了股票市场中的房地产以及相关行业板块和房地产市场之间的动态相关性。图3显示了房地产板块、建筑材料板块、家用电器板块收益率和国房景气指数收益率之间的动态相关系数。和图2相比可以发现，房地产市场和房地产相关板块间的动态相关系数与股票市场间的动态相关系数走势基本一致。这一方面说明了动态相关系数结果的稳健性，另一方面说明了房地产行业相关板块走势与房地产市场走势并不同步，房地产市场对房地产相关行业股票的影响有限。图3 房地产相关板块指数和国房景气指数收益率的动态相关系数

房地产相关板块指数和国房景气指数收益率的动态相关系数

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3231759