金融资产对家庭消费的影响——基于资产结构视角的实证检验

发布时间：2021-08-30 14:57

　　在国家着手建立完善的消费体制、拓宽家庭财产性收入渠道的背景下,本文基于2017年中国家庭金融调查（CHFS）数据,探究了家庭金融资产占比对消费及结构的影响作用与机制。研究发现:金融资产占总资产比重越大的家庭消费越多,其中风险资产占比越大的家庭消费越多。通过进一步分析影响机制,发现家庭金融资产占总资产比重通过流动性约束效应以及实际收入效应显著地促进家庭消费;通过异质性分析发现,金融资产占总资产比重对家庭消费的促进作用在拥有负债的家庭、负债水平更高的家庭及城镇家庭中更为显著;从资产结构的角度上看,金融资产占总资产比重对消费的促进作用大于住房资产占总资产比重。本文的政策含义在于:加强和完善资本市场建设、引导家庭提高金融资产占总资产比重是促进居民消费的重要方式。 

【文章来源】：消费经济. 2020,36(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【部分图文】：

2018年世界主要国家居民消费率（%）资料来源：《中国统计年鉴》与世界银行。

中国家庭财富水平于2017年超越日本后稳居全球第二，但在家庭资产构成方面，住房资产仍占有相当一部分比重，金融资产的占比较低[1]，与发达国家相比，我国家庭金融资产占总资产比重处于世界较低水平（见图2）。伴随着中央经济工作会议对“房住不炒”定位的确定，居民对房价上涨的预期逐渐趋于平稳，家庭对金融资产投资的热情逐渐上涨，2019年我国住户部门金融交易资金运用合计达121970亿元，其中存款、股票、债券、证券投资基金份额均呈上升趋势。2019年中国人民银行调查显示，99.7%的城镇居民家庭拥有金融资产，户均金融资产64.9万元，占家庭总资产的20.4%，资产水平越高的家庭其金融资产占总资产比重也越大，可见未来中国家庭金融资产占比提升的潜力将很大。为顺应居民消费升级趋势，加快完善促进消费体制机制，进一步改善消费环境，发挥消费基础性作用，助力形成强大国内市场，发改委在《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》中提出要“持续提升居民消费能力……稳定和增加居民财产性收入”。而金融资产是财产性收入的重要来源，在家庭金融资产存量不断增长的情况下，金融资产对消费的影响无法忽视。

【参考文献】：
期刊论文
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[2]越负债,越消费?——住房债务与一般债务对家庭消费的影响[J]. 张雅淋,孙聪,姚玲珍.  经济管理. 2019(12)
[3]中国城镇家庭的资产配置与消费行为:理论与证据[J]. 蒋涛,董兵兵,张远.  金融研究. 2019(11)
[4]金融资产配置如何影响中国城乡家庭消费——基于CHFS2013和CHFS2015数据[J]. 喻平,王灿.  河北经贸大学学报. 2019(06)
[5]家庭金融资产结构对农户消费的影响研究——基于CHFS数据的实证分析[J]. 成党伟.  西安财经学院学报. 2019(05)
[6]房产财富与金融财富如何影响居民消费?——理论解释与实证检验[J]. 杨耀武,杨澄宇.  经济科学. 2019(02)
[7]收入不平等、流动性约束与中国家庭储蓄率[J]. 甘犁,赵乃宝,孙永智.  经济研究. 2018(12)
[8]中国家庭股市资产价值变动对居民消费的影响——来自CHFS的微观证据[J]. 乔智.  南方经济. 2018(08)
[9]开放经济下中国城乡居民家庭金融资产配置的比较研究[J]. 杨文珂,曹斌.  哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2018(04)
[10]财产性收入对家庭消费的影响——基于CFPS数据的实证研究[J]. 易行健,朱力维,杨碧云.  消费经济. 2018(03)



本文编号：3372990