全球经济政策不确定性、极端金融风险溢出与短期资本流动

发布时间：2021-10-08 10:33

　　基于全球主要经济体2005～2017年的季度数据,利用MVMQ-CAViaR方法对极端金融风险溢出水平进行测度,并构建面板门槛和中介效应模型研究全球经济政策不确定性对短期资本流动的作用机制,结果表明,极端金融风险溢出水平较低时,国内金融市场抗风险能力较强,全球经济政策不确定性对短期资本流出影响有限;一国主权债务风险与宏观杠杆率的提升在极端金融风险溢出水平的作用下会导致短期资本流出。基于此,政府在面临全球经济政策不确定性上升时,应主动降低主权债务规模和宏观杠杆率水平,提升本国金融市场抗外部风险能力,以有效防范全球经济动荡所导致的短期资本快速流出。 

【文章来源】：金融经济学研究. 2020,35(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与理论机制
    (一)文献综述
    (二)理论机制
        1. 极端金融风险溢出条件下经济政策不确定性对短期资本流动的影响。
        2. 全球经济政策不确定性对极端金融风险溢出的影响。
        3. 极端金融风险溢出对短期资本流动的中介效应。
三、指标测度与数据说明
    (一)外部冲击对国内金融市场极端金融风险传递效应测度
    (二)短期资本流动、主权债务风险与宏观杠杆率
    (三)全球经济政策不确定性测度
    (四)控制变量选取
四、模型设定与方法检验
五、实证检验与回归结果
    (一)极端金融风险溢出门槛效应模型估计结果
    (二)基于主权债务风险与杠杆风险的门槛效应模型估计结果
    (三)进一步分析与检验
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]全球系统性金融风险溢出与外部冲击[J]. 杨子晖,周颖刚.  中国社会科学. 2018(12)
[3]外部金融冲击、宏观经济波动与金融内在脆弱性——中国宏观金融风险驱动因素分解[J]. 王培辉,康书生.  国际金融研究. 2018(04)
[4]全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响[J]. 谭小芬,张凯,耿亚莹.  财贸经济. 2018(03)
[5]在岸离岸人民币利率极端风险溢出研究[J]. 李政,郝毅,袁瑾.  统计研究. 2018(02)
[6]可置信政策、汇率制度与货币危机:国际经验与人民币汇率市场化改革启示[J]. 王道平,范小云,陈雷.  经济研究. 2017(12)
[7]经济政策不确定性如何影响企业投资行为[J]. 陈国进,王少谦.  财贸经济. 2016(05)
[8]金融开放会加大发展中国家的经济波动吗?——基于宏观金融风险的分析[J]. 贵丽娟,胡乃红,邓敏.  国际金融研究. 2015(10)
[9]美国量化宽松货币政策对金砖国家的溢出效应研究[J]. 马理,余慧娟.  国际金融研究. 2015(03)
[10]政策不确定性对企业投资的影响:理论与实证研究[J]. 韩国高.  经济管理. 2014(12)



本文编号：3423988