产权性质视角下机构投资者持股对并购绩效的影响研究
发布时间：2021-12-25 11:24
近年来,我国企业并购持续升温,并购数量和并购金额不断增加。2015年并购市场规模再创新高。在国家经济转型的背景下,我国并购市场环境进一步优化,企业兼并重组步伐不断加快,与此同时,我国资本市场中的机构投资者也在不断壮大。由于在不同的产权性质下,公司治理结构不同,机构投资者发挥的作用也不同,因此本文从产权性质这一视角,研究了不同产权性质下机构投资者持股对并购绩效的影响。本文以2012—2014年沪深两市A股799家上市公司1024起并购事件为研究对象。借鉴国内外学者的研究成果,将研究样本分为国有企业样本组和非国有企业样本组,基于并购动因理论、委托代理理论、控制权理论和公司治理理论提出了三个假设,选取了盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四方面的10个指标,通过因子分析法计算并购绩效的综合得分,以并购后一年和并购前一年综合得分差为因变量,以机构投资者持股比例、机构投资者对第一大股东的制衡、积极型机构投资者持股比例、消极型机构投资者持股比例为自变量,建立多元回归模型,进行了实证检验。研究结果发现,机构投资者持股比例及其对第一大股东的制衡均与并购绩效显著正相关,且在非国有企业样本组中表现更为显...
【文章来源】：河北经贸大学河北省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究方法与内容
1.2.1 研究方法
1.2.2 研究内容
1.3 论文的创新点
2 文献综述
2.1 机构投资者持股对并购绩效的影响
2.1.1 机构投资者持股提高并购绩效的综述
2.1.2 机构投资者持股不影响并购绩效的综述
2.2 产权性质对并购绩效的影响
2.2.1 非国有企业并购绩效优于国有企业并购绩效的综述
2.2.2 国有企业并购绩效优于非国有企业并购绩效的综述
2.3 并购绩效的衡量方法
2.3.1 并购绩效事件研究法综述
2.3.2 并购绩效会计研究法综述
2.4 文献述评
3 相关理论基础与分析
3.1 相关概念界定
3.1.1 机构投资者
3.1.2 并购绩效
3.1.3 产权性质
3.2 相关理论基础
3.2.1 并购动因理论
3.2.2 委托代理理论
3.2.3 控制权理论
3.2.4 公司治理理论
3.3 研究假设
4 机构投资者持股对并购绩效影响的实证分析
4.1 研究设计
4.1.1 样本选取及来源
4.1.2 变量设计
4.1.3 回归模型的建立
4.2 描述性统计分析
4.3 相关性分析
4.4 多元线性回归分析
4.5 本章小结
5 研究结论及对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.2.1 扩大积极型机构投资者的持股规模
5.2.2 拓宽机构投资者参与公司治理的途径和手段
5.2.3 进一步推进国有企业改革，降低政府干预
5.3 研究不足
5.4 未来展望
参考文献
附录
后记
攻读学位期间取得的科研成果清单
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权性质、机构投资者持股比例与并购绩效相关性研究[J]. 王海燕. 财会通讯. 2016(12)
[2]机构投资者持股对企业并购绩效的影响研究[J]. 杨升曦. 中外企业家. 2016(12)
[3]机构投资者异质性、公司治理和跨国并购绩效——基于代理成本视角[J]. 凌志雄,陶诗慧. 财会月刊. 2016(06)
[4]终极控制人、市场化程度与企业并购[J]. 汪炜,陆帅. 现代财经(天津财经大学学报). 2015(08)
[5]产权性质、企业税负与并购绩效[J]. 陈海声,冯素晶. 财会通讯. 2015(18)
[6]支付方式、公司治理与并购绩效[J]. 周绍妮,王惠瞳. 北京交通大学学报(社会科学版). 2015(02)
[7]政府控制、政府层级与企业并购绩效[J]. 胡国柳,胡珺,李少华. 预测. 2015(01)
[8]机构投资者、代理成本与并购绩效[J]. 姜岩磊,余灼萍. 会计之友. 2014(29)
[9]并购支付方式影响我国上市公司并购绩效的实证研究——基于事件研究法与财务报表分析法的比较研究[J]. 赵息,刘佳音. 电子科技大学学报(社科版). 2014(01)
[10]政治关联、企业并购特征与并购绩效[J]. 张雯,张胜,李百兴. 南开管理评论. 2013(02)
博士论文
[1]中国上市公司机构投资者作用效力研究[D]. 龙振海.上海交通大学 2011
[2]机构投资者参与我国上市公司治理的理论与实证研究[D]. 高培涛.山东大学 2010
硕士论文
[1]中国上市公司跨国并购绩效研究[D]. 韩雨汐.北京交通大学 2016
[2]我国金融企业并购绩效的实证研究[D]. 孙既斌.南昌大学 2015
[3]我国上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究[D]. 刘星.南京理工大学 2015
[4]中国制造业企业跨国并购绩效的实证分析[D]. 顾正婷.东北财经大学 2011
[5]基于EVA指标的我国上市公司并购绩效研究[D]. 袁园怡.上海师范大学 2008
本文编号：3552367
【文章来源】：河北经贸大学河北省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究方法与内容
1.2.1 研究方法
1.2.2 研究内容
1.3 论文的创新点
2 文献综述
2.1 机构投资者持股对并购绩效的影响
2.1.1 机构投资者持股提高并购绩效的综述
2.1.2 机构投资者持股不影响并购绩效的综述
2.2 产权性质对并购绩效的影响
2.2.1 非国有企业并购绩效优于国有企业并购绩效的综述
2.2.2 国有企业并购绩效优于非国有企业并购绩效的综述
2.3 并购绩效的衡量方法
2.3.1 并购绩效事件研究法综述
2.3.2 并购绩效会计研究法综述
2.4 文献述评
3 相关理论基础与分析
3.1 相关概念界定
3.1.1 机构投资者
3.1.2 并购绩效
3.1.3 产权性质
3.2 相关理论基础
3.2.1 并购动因理论
3.2.2 委托代理理论
3.2.3 控制权理论
3.2.4 公司治理理论
3.3 研究假设
4 机构投资者持股对并购绩效影响的实证分析
4.1 研究设计
4.1.1 样本选取及来源
4.1.2 变量设计
4.1.3 回归模型的建立
4.2 描述性统计分析
4.3 相关性分析
4.4 多元线性回归分析
4.5 本章小结
5 研究结论及对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.2.1 扩大积极型机构投资者的持股规模
5.2.2 拓宽机构投资者参与公司治理的途径和手段
5.2.3 进一步推进国有企业改革，降低政府干预
5.3 研究不足
5.4 未来展望
参考文献
附录
后记
攻读学位期间取得的科研成果清单
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权性质、机构投资者持股比例与并购绩效相关性研究[J]. 王海燕. 财会通讯. 2016(12)
[2]机构投资者持股对企业并购绩效的影响研究[J]. 杨升曦. 中外企业家. 2016(12)
[3]机构投资者异质性、公司治理和跨国并购绩效——基于代理成本视角[J]. 凌志雄,陶诗慧. 财会月刊. 2016(06)
[4]终极控制人、市场化程度与企业并购[J]. 汪炜,陆帅. 现代财经(天津财经大学学报). 2015(08)
[5]产权性质、企业税负与并购绩效[J]. 陈海声,冯素晶. 财会通讯. 2015(18)
[6]支付方式、公司治理与并购绩效[J]. 周绍妮,王惠瞳. 北京交通大学学报(社会科学版). 2015(02)
[7]政府控制、政府层级与企业并购绩效[J]. 胡国柳,胡珺,李少华. 预测. 2015(01)
[8]机构投资者、代理成本与并购绩效[J]. 姜岩磊,余灼萍. 会计之友. 2014(29)
[9]并购支付方式影响我国上市公司并购绩效的实证研究——基于事件研究法与财务报表分析法的比较研究[J]. 赵息,刘佳音. 电子科技大学学报(社科版). 2014(01)
[10]政治关联、企业并购特征与并购绩效[J]. 张雯,张胜,李百兴. 南开管理评论. 2013(02)
博士论文
[1]中国上市公司机构投资者作用效力研究[D]. 龙振海.上海交通大学 2011
[2]机构投资者参与我国上市公司治理的理论与实证研究[D]. 高培涛.山东大学 2010
硕士论文
[1]中国上市公司跨国并购绩效研究[D]. 韩雨汐.北京交通大学 2016
[2]我国金融企业并购绩效的实证研究[D]. 孙既斌.南昌大学 2015
[3]我国上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究[D]. 刘星.南京理工大学 2015
[4]中国制造业企业跨国并购绩效的实证分析[D]. 顾正婷.东北财经大学 2011
[5]基于EVA指标的我国上市公司并购绩效研究[D]. 袁园怡.上海师范大学 2008
本文编号：3552367
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