中国民营企业为何要金融化

发布时间：2023-04-23 03:34

　　基于第十次中国民营企业调查数据,实证分析民营企业金融化行为背后的驱动因素及其作用机制,研究发现,民营企业金融化行为部分源于正常的跨行业套利,但在经营成本上升压力下,资金短缺的小微民营企业显著增加了金融化投资的概率和规模,而银行信贷紧缩则加剧了上述状况。小微民营企业在面临经营成本上升压力时显著增加了民间借贷,这减少了其从事金融化投资的概率和规模;信贷资金分配市场化有助于抑制小微民营企业在面临经营成本上升时进行金融化投资的概率和规模;以上情形在大中民营企业中并不存在。因此,政府部门应该推进地区信贷资金分配的市场化进程,只有在化解民营企业"融资难""融资贵"问题基础上,才能有效扭转企业的脱实向虚行为。

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假说
    (一)民营企业金融化与跨行业套利
    (二)信贷约束与民营企业金融化
    (三)地区金融发展水平、信贷约束与民营实体企业金融化
三、数据样本与变量构造
    (一)数据来源
    (二)变量构造
四、实证结果分析
    (一)民营企业金融化与跨行业套利
    (二)信贷约束与民营企业金融化
        1. 经营成本上升压力与民营企业金融化。
        2. 经营成本上升压力、银行信贷减少与民营企业金融化。
    (三)信贷资金分配市场化、经营成本上升压力与民营企业金融化
    (四)拓展性分析:民间借贷与民营企业金融化投资
五、结论与政策建议



本文编号：3799000