联合投资网络和联合承销网络对公司IPO定价效率的影响

发布时间：2023-04-27 22:34

　　随着科创板的推出和注册制的临近,资本市场对公司IPO发行的定价能力提出了更高的要求。结合社会网络的棱镜机制以及信号理论,将传统抑价率分解为一级市场"抑价"和二级市场的"溢价"两部分,用代表一级市场抑价程度的内在折价率代表IPO的定价效率,选取2009-2013年A股市场化定价阶段中有风险投资参与的IPO数据,实证研究上市企业同时嵌入风险投资网络和承销商网络对于IPO定价效率的影响。研究发现:上市企业单独嵌入风险投资网络或者承销商网络中心位置,都可以提高IPO定价效率;同时嵌入联合投资网络中心位置和联合承销网络中心位置,对于IPO定价效率的正面作用会相互替代。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
1 研究综述
2 研究假设
    2.1 联合投资网络对企业IPO定价效率的影响
    2.2 联合承销网络对企业IPO定价效率的影响
    2.3 联合投资网络和联合承销网络对IPO定价效率的交互影响
3 数据、变量与模型
    3.1 数据搜集与样本筛选
    3.2 变量界定
        3.2.1 IPO定价效率——内在折价率
        3.2.2 风险投资机构和承销商的网络位置
        3.2.3 其他控制变量
            (1)风险投资机构的特征。
            (2)承销商的特征。
            (3)IPO项目的特征。
    3.3 模型设置
4 实证检验
    4.1 描述性统计
    4.2 多元回归分析
5 稳健性检验
6 结论与讨论



本文编号：3803199