放松卖空管制与企业商业信用融资——基于产权性质和股权结构影响的实证研究

发布时间：2023-05-04 00:25

　　本文以2010年3月我国推出融资融券制度为研究背景,利用我国2007～2016年A股上市公司数据,通过构建双重差分模型实证检验了卖空机制的引入对可卖空标的企业商业信用的影响,并结合我国不同产权性质以及差异化的股权结构这两个关键因素,深入考察了卖空机制对企业商业信用融资的影响。研究发现,放松卖空管制能够通过事前威慑效应和事后惩罚效应使可卖空标的企业的商业信用融资减少。进一步研究发现,放松卖空管制对企业商业信用融资的这种减少作用在民营企业和股权制衡度小的企业中表现得更加显著。

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【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    (一) 样本选取与数据来源
    (二) 变量定义
    (三) 模型设计
四、实证结果
    (一) 描述性统计
    (二) 实证结果与分析
        1. 放松卖空管制对企业商业信用影响的实证分析
        2. 考虑产权性质后的实证分析
        3. 考虑股权结构后的实证分析
        4. 稳健性检验
五、研究结论



本文编号：3807581