大股东股权质押与企业商业信用供给

发布时间：2023-06-03 18:28

　　本文利用2007—2017年中国A股上市公司数据,研究大股东股权质押对企业商业信用供给(赊销)的影响。实证结果显示:大股东股权质押会导致企业显著增加商业信用供给,且大股东质押比例越高,提供的商业信用越多;进一步研究发现,大股东股权质押与企业商业信用供给的正向关系,在非国有企业、自由现金流水平较低企业以及存在两职合一的公司中更强。本文的结论表明,存在大股东股权质押的公司为刺激销售会在商业信用供给方面更加激进;且在大股东代理问题较为突出、资金约束水平较强以及公司治理水平较差的公司中更加严重。上述结论将对投资者决策以及相关监管部门具有一定借鉴和启发意义。

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    (一)大股东股权质押文献综述
    (二)商业信用文献综述
三、假说提出
四、研究设计
    (一)数据来源与样本说明
    (二)模型构建和变量定义
        1.被解释变量。
        2.解释变量。
        3.控制变量。
五、实证结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)回归结果与分析
        1.主回归结果与分析。
        2.稳健性检验。
    (三)进一步分析
        1.控制权性质的影响。
        2.自由现金流约束的影响。
        3.公司治理水平的影响。
六、研究结论



本文编号：3829812