金融危机史和中国的未来

发布时间：2024-05-12 00:57

　　基于本人于2019年出版的新书《末日简史》,本文发现在全球范围内的若干重大金融危机之前,都可见非中央政府债务的加速积累现象。借贷活动的快速大量累积,导致房地产市场出现产能过剩,进而出现泡沫经济,形成"过剩产能—不良贷款—银行等放贷机构破产"的典型循环。为了消化过剩产能,经济活动应该适当减速,使得需求与供给相匹配。19世纪和20世纪初期的深度萧条,均由过剩产能引致。如今,各国政府早已熟稔于采取干预措施,避免陷入"银行破产—经济衰退"的恶性循环,中国1999年的那次潜在经济危机因此得以成功避免。通过回顾中国债务史,本文建议:在加强银行资本监管方面,中国应继续允许银行减记问题贷款,并适当进行贷款重组,减轻债务人的负担,以解决当前居高不下的债务问题;适度加大中央政府投资力度,并控制在适当水平,避免出现类似日本的极高水平中央政府债务率;持续策略地放缓经济增长,使得需求赶上供给。

【文章页数】：24 页

【部分图文】：

图1西班牙私人债务和公共债务的GDP占比（1989-2018年）

最后，在经济崩溃后，中央政府债务占GDP的比例大幅上升。这一方面是由于经济不景气，税收收入下降导致；另一方面是受到政府力图振兴经济而推出财政刺激计划的影响。西班牙的中央政府债务占GDP的比例从2007年的36%上升到2018年的97%，日本从1984年的69%跃升到2018年惊人....

图2日本私人债务和公共债务的GDP占比（1975-2018年）

图1西班牙私人债务和公共债务的GDP占比（1989-2018年）图3美国私人债务和公共债务的GDP占比（1980-2018年）

图3美国私人债务和公共债务的GDP占比（1980-2018年）

图2日本私人债务和公共债务的GDP占比（1975-2018年）美国1837年和1857年的金融危机

图4美国私人债务和公共债务的GDP占比（1827-1843年）

其间，家境殷实的个人、储蓄银行、私人银行、各州，甚至保险公司的资金纷纷进入融资市场，引发了全国范围的建设热潮。正是在这十年间，机构开始发放占相当比例的房地产贷款。建筑业的狂热与土地出售密不可分。1830-1836年间，仅联邦政府就处置了75505平方英里的土地，其中的大部分（50....

本文编号：3970619