政府债券、市场微结构与运行效率——基于中国的实证研究

发布时间：2017-06-01 08:16

  本文关键词：政府债券、市场微结构与运行效率——基于中国的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文基于债券市场的微结构分析范式,并从货币政策传导、经济基本面反馈和便利性收益率三个方面,实证分析我国政府债券市场的微结构运行效率情况,实证分析结果显示:我国的政府债券市场对货币政策的变化和重大经济指标公告做出反应,但政府债券的便利性收益未能充分体现,从而导致政府债券铸币税的损失。因此,我国亟待从产品设计、市场交易、运行效率等方面加以完善债券市场发展,充分发挥政府债券的基础金融产品的定价功能。
【作者单位】： 中国人民银行海口中心支行;
【关键词】： 政府债券 市场微结构 传递效率
【分类号】：F224;F812.5;F832.51
【正文快照】： 2015年在中央政府的统一安排下,根据审计署审计报告、2014年末确认的地方政府债务到期规模以及新修订的《预算法》,国务院允许地方政府发行3.8万亿的地方政府债券,其中3.2万亿元为地方政府置换债券。毫无疑问,地方置换债的大规模发行必然增加政府债券的市场总量,从根本上改变

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本文编号：412152