股权激励、市场反应与公司治理效果——基于创业板上市公司的研究

发布时间：2017-06-07 21:15

  本文关键词：股权激励、市场反应与公司治理效果——基于创业板上市公司的研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：笔者以2009—2014年创业板公司的数据为样本,对股权激励计划作为一项缓解代理问题的公司治理机制的市场反应,以及股权激励计划对盈余管理的影响进行实证研究。实证结果表明:市场反应与创业板公司的股权激励计划正向相关,市场认为股权激励计划起到预期的治理效应,在一定程度上优化了原有的公司治理效果,表现为更低程度的盈余管理。提出正式的股权激励计划并且股东大会最终通过该计划的创业板上市公司,其股权激励对盈余管理有显著的抑制作用。通过进一步分析发现,股权激励计划对创业板上市公司管理层的正向盈余管理有显著的抑制作用,而对负向的盈余管理行为则没有明显的抑制作用。这说明创业板公司的股权激励计划起到了改善公司治理效果的作用。在此基础上,笔者对创业板上市公司进一步完善股权激励计划,提高公司治理效果提出建议。
【作者单位】： 中央财经大学会计学院;内蒙古科技大学经济与管理学院;
【关键词】： 创业板 股权激励 市场反应 盈余管理 公司治理
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、问题的提出在现代公司管理理论中,由于管理者与出资者相分离,根据经济人假设,管理者与股东的效用函数不同,导致公司管理过程中存在委托-代理问题。而主板上市公司多数是由国企改制形成的,股权相对集中,管理者与所有者之间目标不一致并不是主要冲突,大股东凭借自身的优势,

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本文编号：430348