社会关系网络与公司债务违约——基于中国A股上市公司的经验证据

发布时间：2017-06-26 23:14

  本文关键词：社会关系网络与公司债务违约——基于中国A股上市公司的经验证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以我国A股上市公司为研究样本,考察了社会关系网络对公司债务违约的影响。研究发现,社会关系网络能够降低公司发生债务违约的概率,社会关系网络越富足,公司发生债务违约的概率越小。但是,在国有企业及市场化水平较高的地区,社会关系网络对公司债务违约概率的降低作用显著弱化。进一步的研究发现:随着由高管变更引起的社会关系网络强度的增强(减弱),公司发生债务违约的概率也相应减小(增大);在代理成本较小的公司里,社会关系网络对债务违约概率的降低作用更加明显;在各类社会关系中,银行关联对公司债务违约概率的降低作用最大;在债务违约宣告期间,具有社会关系网络的公司,市场反应更加负面。以上结论表明,社会关系网络是公司发生债务违约与否的重要决定因素。
【作者单位】： 中国人民大学商学院;
【关键词】： 债务违约 社会关系网络 国有企业 市场化水平
【基金】：国家社科基金项目“跨境上市、会计信息质量与资源配置效率研究”(13CGL037)
【分类号】：F275;F832.51;C912.3
【正文快照】： 一、引言近年来,公司债务违约问题引起了广泛的社会关注,“云投债事件”“超日债事件”等一系列违约案例都引起了投资者的强烈反应。应该说,这些债务违约事件也暴露了我国公司债务潜在的信用风险。根据国际评级机构标准普尔的统计,2007年我国公司的债务规模为2.6万亿美元,约为

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本文编号：487898