引入担保机构破解中小企业融资难:基于期权策略的机制设计

发布时间：2017-07-03 19:22

  本文关键词：引入担保机构破解中小企业融资难:基于期权策略的机制设计

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【摘要】：中小企业融资难是当前亟待解决的问题。文章认为引入政策性担保机构是解决中小企业融资难问题的有效方法。文章首先构建了政策性担保、银行和中小企业的三方理论模型,并创新性地通过期权组合策略来解决风险收益匹配问题,同时利用数值模拟方法,从情景分析和盈亏平衡点测算等方面对政策性担保机构为中小企业贷款提供担保进行了可行性分析。结果表明:在大多数情况下,政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是可行的;此外,文章还发现:在担保行业市场化的条件下,中小企业的融资成本相比现行约束条件下的情形有了显著降低。文章认为:在加快推进担保行业市场化导向的基础上,基于期权组合机制下的政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是解决中小企业融资难问题的可行方法。
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【关键词】： 中小企业融资 政策性担保机构 期权组合
【基金】：国家自然科学基金一般项目(G030201)
【分类号】：F832.4
【正文快照】： 一、引言中小企业融资难问题,既有中小企业经营风险较大、财务机制不健全、缺乏抵押资产的原因,也有分层资本市场发展不够、缺乏直接融资渠道和直接服务中小企业的金融机构的原因,但更重要的是,在目前主流的间接融资渠道里,中小企业得不到银行资金的强力支持。这一方面是由于

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本文编号：514909