机构投资者的定向增发偏好研究

发布时间：2017-07-07 05:17

  本文关键词：机构投资者的定向增发偏好研究

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【摘要】：机构投资者参与定向增发的状况较少得到关注,但是机构投资者却是定向增发重要的参与主体。以2006—2014年成功实施定向增发的A股上市公司为研究样本,就机构投资者参与定向增发的偏好进行研究。研究结果发现:对于机构投资者总体而言,大股东参与定向增发,大股东参与的比例越高,机构投资者越不愿意参与和认购定向增发股份;从认购方式来看,大股东以现金认购定向增发股份,机构投资者参与定向增发的概率就高;对于定向增发的目的而言,机构投资者偏好项目融资,不愿意参与以大股东注入资产为主的融资目的;而以往讨论较为热烈的定向增发折扣率,并不是机构投资者参与定向增发关注的重要问题。研究的结论表明,从总体来看,机构投资者参与定向增发是理性的长期投资行为。
【作者单位】： 中山大学管理学院;广东财经大学会计学院;
【关键词】： 定向增发 机构投资者 投资偏好
【基金】：国家自然科学基金青年科学基金项目(71502040) 教育部人文社会科学研究青年基金项目(14YJC790097) 广东省财政厅会计科研课题(2015A14)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 定向增发是非公开发行的方式之一,其融资速度快、融资门槛低等固有特点,使之成为上市公司股权再融资的重要手段。根据wind数据整理统计显示,截止2014 年底,使用定向增发作为股权再融资方式的上市公司占所有股权再融资上市公司的88% ,已有1 千多家上市公司成功实施了

【共引文献】

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3 曹立z，

本文编号：528975