资本账户开放对金融深化的影响——基于全球58个国家的实证研究

发布时间：2017-09-11 17:47

  本文关键词：资本账户开放对金融深化的影响——基于全球58个国家的实证研究

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【摘要】：资本账户开放对一个经济体的金融发展具有重要影响。本文基于58个国家的面板数据,研究资本账户开放、资本流向和资本流动模式对金融深化的影响。结果表明:资本账户开放对发达国家和新兴市场国家金融发展均具有积极影响,对其他发展中国家金融发展的影响不确定;资本流入有利于促进金融发展,而资本流出不利于金融深化;证券投资资本净流入有利于促进金融发展,而债务资本净流入对金融深化的影响具有不确定性。上述研究结果对我国推进资本账户开放带来的启示是:第一,要构建和完善跨境资本流动的宏观审慎管理框架,稳步推进资本账户开放;第二,要扩大资本项下证券投资领域的开放,拓展境外投资者在境内投资的渠道;第三,要审慎对待债务资本跨境流动的开放,特别是要加强对短期跨境债务资本流动的审慎管理。
【作者单位】： 北京大学;中国华融资产管理股份有限公司;
【关键词】： 国际资本流动 金融开放 金融全球化 证券投资 债务资本
【分类号】：F831
【正文快照】： 一、引言 我国资本账户开放进程一直以持续渐进的方式推进。从20世纪80年代以来,我国制定鼓励政策、采取各项措施吸引外商直接投资,目前已成为世界最大的外商直接投资目的地。同时我国还鼓励中资企业开展海外直接投资,我国企业的海外直接投资快速增加。近年来,我国推出了一系

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