基于信贷证券化的银行流动性风险分析与实证研究
发布时间：2014-08-18 15:57
第1章绪论
1.1研究背景及意义
流动性风险、信用风险和利率风险是商业银行经营中面临的三大风险。其中流动性风险以其不确定性强、对银行冲击大、可能引发支付危机等特点而成为各商业银行风险防范的重点。流动性是银行业机构的生命线，流动性风险对银行业机构的杀伤力巨大，许多银行业机构集中出现流动性问题是系统性金融风险爆发的重要标志。资产证券化这一金融创新，将商业银行所发放的缺乏流动性的资产，转变为可在资本市场上出售和流通的证券，将成为我国商业银行流动性风险管理中的一个重要工具。
1. 2文献综述
Benveniste和Berger (1999)认为资产证券化通过将风险较大的资产保留在资产负债表上，从而使风险从风险厌恶型投资者向风险中性投资者转移，实现了帕累托改进Pavel和Phillis (2000)认为资产证券化可以提高银行的财务杠杆和节约管制税，从而提高股东回报率Schwarcz (2000)采用定性的方法指出证券化使不同类型的公司能够更好地利用其最有价值的资产，在资本市场上获得低成本融资，实现“净成本节约”，创造净收益，增加了原始权益人的价值，因此证券化并不是“零和”游戏。
关于资产证券化与银行风险的关系方面，有两种观点：担保假说派认为资产证券化和银行风险呈正相关性，风险越大的银行实施资产证券化的愿望越迫切；以Avery和Beryer (2004)为代表的市场假说派则相反，他们认为资产证券化和银行风险间的关系因银行规模的不同而不同；对于规模小的银行，资产证券化与银行的内在风险呈现为较强的正相关性；而对于规模大的银行，资产证券化与银行的内在风险呈现为较强的负相关性。
…………
第2章商业银行流动性风险理论分析
2. 1流动性及流动性风险内涵
2009年颁布的商业银行流动性风险管理指引，其中就指出，流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法获得充足资金或无法以合理成本获得充足资金以应对资产增长或到期债务支付的风险。其中，流动性风险可以分为融资流动性风险和市场流动性风险。融资流动性风险指商业银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法有效满足资金需求的风险；市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场动荡，商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风险。
2. 2商业银行流动性分险的产生根源
在T=1时当银行的备付金无法满足经济主体的提款数额时，银行就不得不折价变现非流动性资产来支付经济主体的提款，但是在T=2时刻银行无法支付经济主体的提款，从而将面临破产，这意味着经济主体的挤兑预期是受其根据可获得信息影响做出并自我实现的。因此，如果选择推迟消费的经济主体预期其他经济主体将会提前取款，那么，即使是银行经营正常，他们的最优决策依然是提前取款。如果所有的经济主体都有该种预期，那这种博弈的结果会使银行面临流动性危机，从而形成挤兑，银行难以偿付取款的请求而颜临倒闭，这就是银行流动性风险的内生性根源。
………………
第3章资产证券化作用于银行流动性风除运行机制分析………….24
3.1资产证券化运作机理………… 24
3.1.1资产证券化内涵…………… 24
3. 1. 2资产证券化原理…………… 24
3. 1. 3资产证券化基本运作流程 26
3.2信贷资产证券化作用于银行流动性风险路径………… 26
3. 2. 1资产证券化管理银行资产负债…………… 26
3. 2. 2资产证券化增强银行融资能力 ………27
3. 2. 3资产证券化释放监管资本…………… 27
第4章资产证券化作用于银行流动性风险运作效果实证分析………42
4.1样本和指标的选取 ……………42
4.1. 1样本的选取 …………42
4. 1. 2指标的选取 …………42
4. 2实证分析过程 ………44
4. 2. 1单位根检验……………… 44
4. 2. 2协整检验……………45
4.2. 3格兰杰因果检验 …………49
4.3实证结果分析 …………49
第5章研研究结论与建议…………51
5.1研宄结论…………… 51
5. 2相关建议…………… 51
第4章资产证券化作用于银行流动性风险运作效果实证分析
4.1样本和指标的选取
截至2013年8月底，我国共有9家银行先后发行了资产支持证券产品，它们分别是国家幵发银行、中国工商银行、中国建设银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、中国银行、交通银行和浙商银行。由于浙商银行发行的浙元2008年第一期中小企业信贷资产支持证券己完成清算，另外国家开发银行属于政策性银行且很难获得其相关数据，因此，本文将剔除浙商银行和国家开发银行，选择剩下的7家银行作为实证研究样本。样本数据选取2006年第一季度至2013年第三季度。核心存款比率即核心存款与总资产的比例，银行存款按稳定性可分为核心存款和非核心存款；核心存款就是那些对利率波动不敏感的存款，是银行资金来源中最稳定的部分，直接影响银行的流动性水平。非核心存款也称为易变存款，它受利率变动的影响较大，非核心存款容易流失。核心存款比率在一定程度上反映了银行的流动性水平，核心存款比率高，银行流动性水平就高，面临的流动性风险就小。
4. 2实证分析过程
由上面单位根检验结果可知，所有变量均为非平稳序列，因此，在进行格兰杰因果分析前需要检验这些变量之间是否存在长期稳定的均衡关系，即进行协整检验。
检验结果显不，P值大于0.05，因此，LR3、ASi和AS2不存在协整关系。然后，分别以LR3为因变量，证券化比例ASi为自变量及LR2为因变量，换手率AS2为自变量进行协整检验，结果显示均不存在协整关系。这表明银行拆入资金比例与资产证券化比例及资产支持证券的换手率之间不存在长期稳定的均衡关系。
……………
第5章研究结论与建议
5.1研宄结论
本文通过对商业银行流动性风险的理论分析，介绍了流动性及流动性风险的内涵，阐述了商业银行流动性风险的产生根源，并且对影响银行流动性风险因素及其现状进行了分析。接着本文从资产证券化的内涵、原理及流程三个方面分析了资产证券化的运作机理，然后对银行信贷资产证券化的内在动因进行了分析；在此基础上重点分析了资产证券化作用流动性风险运行机制，认为资产证券化主要从三个途径作用银行流动性风险即管理资产负债、增强融资和释放监管资本。最后对资产支持证券的流动性进行了分析。
5. 2相关建议
由于金融危机的影响我国经济从飞速发展时期迈入了持续低迷期，政府一直在努力寻求方法走出经济谷底。随着经济金融改革日益深入，政府宏观调控能力不断加强，银行等金融机构的外部竞争力和内部管理水平的日渐提高，我国发展资产证券化的基础更加坚实。对于我国银行信贷资产证券化。
………………
参考文献（略）
本文编号：8396
1.1研究背景及意义
流动性风险、信用风险和利率风险是商业银行经营中面临的三大风险。其中流动性风险以其不确定性强、对银行冲击大、可能引发支付危机等特点而成为各商业银行风险防范的重点。流动性是银行业机构的生命线，流动性风险对银行业机构的杀伤力巨大，许多银行业机构集中出现流动性问题是系统性金融风险爆发的重要标志。资产证券化这一金融创新，将商业银行所发放的缺乏流动性的资产，转变为可在资本市场上出售和流通的证券，将成为我国商业银行流动性风险管理中的一个重要工具。
1. 2文献综述
Benveniste和Berger (1999)认为资产证券化通过将风险较大的资产保留在资产负债表上，从而使风险从风险厌恶型投资者向风险中性投资者转移，实现了帕累托改进Pavel和Phillis (2000)认为资产证券化可以提高银行的财务杠杆和节约管制税，从而提高股东回报率Schwarcz (2000)采用定性的方法指出证券化使不同类型的公司能够更好地利用其最有价值的资产，在资本市场上获得低成本融资，实现“净成本节约”，创造净收益，增加了原始权益人的价值，因此证券化并不是“零和”游戏。
关于资产证券化与银行风险的关系方面，有两种观点：担保假说派认为资产证券化和银行风险呈正相关性，风险越大的银行实施资产证券化的愿望越迫切；以Avery和Beryer (2004)为代表的市场假说派则相反，他们认为资产证券化和银行风险间的关系因银行规模的不同而不同；对于规模小的银行，资产证券化与银行的内在风险呈现为较强的正相关性；而对于规模大的银行，资产证券化与银行的内在风险呈现为较强的负相关性。
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第2章商业银行流动性风险理论分析
2. 1流动性及流动性风险内涵
2009年颁布的商业银行流动性风险管理指引，其中就指出，流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法获得充足资金或无法以合理成本获得充足资金以应对资产增长或到期债务支付的风险。其中，流动性风险可以分为融资流动性风险和市场流动性风险。融资流动性风险指商业银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法有效满足资金需求的风险；市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场动荡，商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风险。
2. 2商业银行流动性分险的产生根源
在T=1时当银行的备付金无法满足经济主体的提款数额时，银行就不得不折价变现非流动性资产来支付经济主体的提款，但是在T=2时刻银行无法支付经济主体的提款，从而将面临破产，这意味着经济主体的挤兑预期是受其根据可获得信息影响做出并自我实现的。因此，如果选择推迟消费的经济主体预期其他经济主体将会提前取款，那么，即使是银行经营正常，他们的最优决策依然是提前取款。如果所有的经济主体都有该种预期，那这种博弈的结果会使银行面临流动性危机，从而形成挤兑，银行难以偿付取款的请求而颜临倒闭，这就是银行流动性风险的内生性根源。
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第3章资产证券化作用于银行流动性风除运行机制分析………….24
3.1资产证券化运作机理………… 24
3.1.1资产证券化内涵…………… 24
3. 1. 2资产证券化原理…………… 24
3. 1. 3资产证券化基本运作流程 26
3.2信贷资产证券化作用于银行流动性风险路径………… 26
3. 2. 1资产证券化管理银行资产负债…………… 26
3. 2. 2资产证券化增强银行融资能力 ………27
3. 2. 3资产证券化释放监管资本…………… 27
第4章资产证券化作用于银行流动性风险运作效果实证分析………42
4.1样本和指标的选取 ……………42
4.1. 1样本的选取 …………42
4. 1. 2指标的选取 …………42
4. 2实证分析过程 ………44
4. 2. 1单位根检验……………… 44
4. 2. 2协整检验……………45
4.2. 3格兰杰因果检验 …………49
4.3实证结果分析 …………49
第5章研研究结论与建议…………51
5.1研宄结论…………… 51
5. 2相关建议…………… 51
第4章资产证券化作用于银行流动性风险运作效果实证分析
4.1样本和指标的选取
截至2013年8月底，我国共有9家银行先后发行了资产支持证券产品，它们分别是国家幵发银行、中国工商银行、中国建设银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、中国银行、交通银行和浙商银行。由于浙商银行发行的浙元2008年第一期中小企业信贷资产支持证券己完成清算，另外国家开发银行属于政策性银行且很难获得其相关数据，因此，本文将剔除浙商银行和国家开发银行，选择剩下的7家银行作为实证研究样本。样本数据选取2006年第一季度至2013年第三季度。核心存款比率即核心存款与总资产的比例，银行存款按稳定性可分为核心存款和非核心存款；核心存款就是那些对利率波动不敏感的存款，是银行资金来源中最稳定的部分，直接影响银行的流动性水平。非核心存款也称为易变存款，它受利率变动的影响较大，非核心存款容易流失。核心存款比率在一定程度上反映了银行的流动性水平，核心存款比率高，银行流动性水平就高，面临的流动性风险就小。
4. 2实证分析过程
由上面单位根检验结果可知，所有变量均为非平稳序列，因此，在进行格兰杰因果分析前需要检验这些变量之间是否存在长期稳定的均衡关系，即进行协整检验。
检验结果显不，P值大于0.05，因此，LR3、ASi和AS2不存在协整关系。然后，分别以LR3为因变量，证券化比例ASi为自变量及LR2为因变量，换手率AS2为自变量进行协整检验，结果显示均不存在协整关系。这表明银行拆入资金比例与资产证券化比例及资产支持证券的换手率之间不存在长期稳定的均衡关系。
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第5章研究结论与建议
5.1研宄结论
本文通过对商业银行流动性风险的理论分析，介绍了流动性及流动性风险的内涵，阐述了商业银行流动性风险的产生根源，并且对影响银行流动性风险因素及其现状进行了分析。接着本文从资产证券化的内涵、原理及流程三个方面分析了资产证券化的运作机理，然后对银行信贷资产证券化的内在动因进行了分析；在此基础上重点分析了资产证券化作用流动性风险运行机制，认为资产证券化主要从三个途径作用银行流动性风险即管理资产负债、增强融资和释放监管资本。最后对资产支持证券的流动性进行了分析。
5. 2相关建议
由于金融危机的影响我国经济从飞速发展时期迈入了持续低迷期，政府一直在努力寻求方法走出经济谷底。随着经济金融改革日益深入，政府宏观调控能力不断加强，银行等金融机构的外部竞争力和内部管理水平的日渐提高，我国发展资产证券化的基础更加坚实。对于我国银行信贷资产证券化。
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参考文献（略）
本文编号：8396
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/huobiyinxinglunwen/8396.html
