宏观经济统计数据公布对中国金融市场影响的实证研究

发布时间：2017-11-19 10:15

  本文关键词：宏观经济统计数据公布对中国金融市场影响的实证研究

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【摘要】：本文分别运用无市场预期和引入市场预期之后的GARCH模型,研究消费者物价指数、固定资产投资增速、消费品零售总额增速、贸易顺差额以及货币供应量这五个宏观经济数据的定期公布对于我国股票市场、债券市场及外汇市场波动的影响。我们发现在股票市场,CPI统计数据的公布加大了日收益率的波动率,而其它经济数据的公布减小了其波动率;债券市场和外汇市场由于市场化程度较低,宏观经济统计数据的公布对其价格行为的影响较小。
【作者单位】： 中国人民银行研究生部;
【分类号】：F832.51;F222.3;F224
【正文快照】： 一、引言国家相关部门每月(季度)都会就重要宏观经济变量如CPI、GDP、M2增速、固定资产投资、贸易顺差额等的统计数据进行披露。这些统计数据的公布,会影响市场参与者的行为,以及他们对于金融资产价格的估值。同时,在国家公布这些数据之前,市场上都会对相关数据有相应的预期

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本文编号：1203207