产权性质与政府补助有效性的比较研究

发布时间：2018-01-10 08:08

本文关键词：产权性质与政府补助有效性的比较研究　出处：《上海社会科学院》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：我国正处于经济结构转型的特殊时期,政治作用往往在商业领域中扮演着积极而重要的角色,而政府补助通常是转型经济中政府为了完成自身的政治目标和经济目标而采用的最直接的调控工具。近几年,随着经济增速的放缓、产业结构的升级,政府的调控程度进一步加深,我国政府对上市公司发放补贴的覆盖率、政府补贴总额、补贴平均值都在逐年攀升。政府补助对上市公司的影响已越来越大,它不仅影响政府资源的配置效率,也关系到公司未来的发展。这使得政府补助逐渐成为企业公平竞争与公众媒体舆论的焦点,也有认为政府对于企业的补助是消耗社会财富,将纳税人的钱反哺到少数企业中,尤其是国有企业。鉴于此本文将从微观主体企业的角度,基于产权性质差异,对比研究分析政府补助带给国有企业、外资企业及民营企业的效益。本文以利益相关者理论、委托代理理论及预算软约束理论为理论支撑,选取上交所和深交所全部A股上市公司为研究样本,采用2010年至2015年的数据,利用统计分析和多元回归分析的实证方法,研究比较产权性质与政府补助的有效性。研究发现:(1)从政府补助的获得性看:企业的产权性质不影响企业获得补助的概率,国有企业、民营企业和外资企业均有相同的机会获得政府补助,说明政府补助对于不同性质企业具有一定的机会公平性;从上市公司获得补助的绝对金额看,国有企业要显著高于民营企业和外资企业;但相对于企业规模的相对金额看,民营企业与外资企业要高于国有企业。表明政府在对于补助对象的选取和给予补助的金额时,企业性质并不是政府补助的主要参考指标,企业的规模、所处的行业类型以及市场环境均影响政府的补助。(2)从政府补助的有效性看:在盈利能力方面,国有企业、民营企业、外资企业均没有得到很好的改善,其中国有企业相对于民营企业和外资企业的补助弱效果更显著;在持续发展力方面,补助很好的提高了整体企业的持续发展,具体来看,外资企业的补助效果最好,民营企业和国有企业的补助效果呈中性,既没有促进企业的发展,也没有产生对企业发展的抑制效应;在抗风险力方面,补助很好提高了企业的整体抗风险能力,缓解了企业的融资约束,其中,国有企业的抗风险力显著提高,其次是民营企业,外资企业在得到补助后,融资能力变强,财务杠杆变大。大多数学者对于政府补助的研究多是从宏观角度进行分析,近几年开始转向微观层面,但研究多是集中于政府补助的动因上,从产权所有制角度实证研究政府补助的有效性成果尚不多见,本文从产权差异角度切入,采用统计性描述和多元回归的方法进行分析不同产权类型下的政府补助效应。本文在对政府补助有效性的考察时,除了常用的资产收益率(ROA)这一指标衡量企业的盈利能力外,还分别研究了政府补助对企业的抗风险能力(leverage)、持续发展力(growth)的影响,从三维空间的角度比较分析,避免了单一指标的局限性。
[Abstract]:In recent years , with the slowing of economic growth and the upgrading of industrial structure , the government subsidy is the most direct control tool adopted by the government in order to accomplish its own political objectives and economic objectives . ( 2 ) In view of the effectiveness of government subsidy , state - owned enterprises , private enterprises and foreign - funded enterprises have not been improved well . In the aspect of sustainable development , the subsidy effect of state - owned enterprises is better than that of private enterprises and foreign - funded enterprises .

【学位授予单位】：上海社会科学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F812.45;F271

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