基于计量经济模型的分析.pdf 全文免费在线阅读

  本文关键词：我国外汇储备规模的现状及影响因素分析——基于计量经济模型的分析，由笔耕文化传播整理发布。

网友很难取名字近日为您收集整理了关于我国外汇储备规模的现状及影响因素分析——基于计量经济模型的分析的文档，希望对您的工作和学习有所帮助。以下是文档介绍：我国外汇储备规模的现状及影响因素分析——基于计量经济模型的分析杨玲玲擒要:本文利用1985年—2011年我国外汇储备及相关数据,根据C—D生产函数建立了适当的计量经济模型,在此基础上研究得出影响我国外汇储备规模的因素主要有外商直接投资、汇率、GDP、广义货币供应量(M2)。在对模型进行经济意义分析和统计意义分析的基础上提出了一些对策和建议。关键词:tl-jr-储备;影响因素;弹性一、外汇储鲁规模的现状据国家外汇管理局数据显示,如图1,近年来我国外汇储备年均增长35.27%。2∞6年2月底,我国外汇储备超过日本成为世界第一,并于2006年首次突破10000亿美元,于2007年首次突破15000亿美元,截止到2011年年底我国外汇储备已达到31811.48亿美元,但是外汇储备是不是越高越好,这么高的外汇储备额是不是适合我国经济发展的需要?对于发展中国家来说,往往需要高于平均水平的外汇储备,但是外汇储备并不是越多越好,近年来我国外汇储备的急剧增长也对经济产生了许多负面的影响。首先表现在损坏经济增长的潜力,因为一定规模的外汇流人意味着相应规模的实物资源的流出,这种状况往往不利于一个国家的经济增(来源：[])长。如果我国的外汇储备经常超出预警线将损害我国经济持续增长的潜力。再者过高的外汇储备会消弱宏观调控的效果,会加速热钱的流入,引发或者加剧一国的通货膨胀等。二、影响外汇储备规模的因素(一)外商直接投资(X1)引进外商直接投资时利用外资发展经济的另一种重要手段,近年来,外商直接投资成为发达国家对外输出剩余资本、发展中国家利用外国资源的一种重要形式。因此我国外汇储备的规模与外商直接投资是息息相关的。(二)汇率(】【2)汇率对于外汇储备规模的影响是客观存在,如果一国或地区的货币当局实行宽松的汇率制度,较少干预外汇市场,其对外汇储备的需求就较少,反之较多,因此汇率与外汇储备规模有很强的相关关系。(三)货物进出口差囊(X3)进出口贸易是一个国家或地区最活跃的国际经济活动,当出口贸易额大于进口贸易额时,其顺差就会积累成为外汇储备的来源。由于靠出口所形成的外汇储备没有利息偿还或利润回流,因此进出口差额是一个国家或地区外汇储备规模的重要影响因素。(四)外债余额(X4)债务风险对外汇储备需求也有较大的影响,债务(来源：[])风险大小既反映一国的对外负债水平,又反映一国的对外信誉。债务风险越大所需要的外汇储备液越大,这样不但在必要时可以保证偿还坑内对外拖欠的对外债务,而且有理由维护一国的对外信誉,增强外国投资者的信心。发展中国家利用外资加速自身经济发展的重要手段之一就是对外举债,但是如果一国的经济实力难以承受举债量,就会导致债务危机。因此选择外债余额作为反映债务风险的指标。(五)GDP(X5)我国目前处于改革和发展之中,与交易性储备有关的外汇储备必然会随着经济增长而相应地扩大。因此从理论上讲GDP应当成为中国外汇储备需求的主要觉得因素之一。(六)M2(x6)根据货币供应量决定论丝=帆=m(D+尺),货币供应量与外汇储备成正相关,货币供应量越大,外汇储备越多,本文用广义货币供应量M2来表示货币供给。(七)制度变量(D)我国在1994年实行了汇率制度的改革,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。由于外汇储备是一国政府保有的以外币表示的债权,因此汇率制度的改革(来源：[])也是影响外汇储备规模的重要因素。三、影响外汇储备规模因素韵回归分析(一)模型的识别和建立C—D生产函数是由美国数学家Charles Cobb和经济学家Paul Dauglas根据其在利用美国历史资料研究20世纪初美国的基本投入(K)和劳动投入(L)对产量(Y)的影响时提出的,基率函数形式为:Y=AK"驴其中A是常数项,a和B分别为资本投入和劳动投入为产量的弹性。被解释变量与解释变量之间符合投入产出关系,因此选用c—D生产函数模墅进行计量经济分析。根据来源于国家统计局数据库的1985--2011年相关数据(见附表1)建立外汇储备规模影响因素的函数模型如下:lnY=风+展lnXI+岛lnX2+岛lnX,+反In,Y4+岛l遗+卢6lnXs+7lDln恐+72D+p利用计量经济学软件Eviews5.0对设定的模型进行OLS回归得到,的模型如下:lnY=一25.13—0.241nXl+2.221nX2+0.141nX,一0.19tnX4+1.921nXs+0.2SlnX,+1.26D1竭一8.79D(来源：[])平=0.995972 F=370.9308从回归结果可以看出模型拟合优度为0.9960,模型总体检验P值小于o.05说明模型总体显著,但是变量中只有ln()(2)显著,因此可以判定模型中存在较严重的多重共线性。又因为虚拟变量的并不显著,因此删去虚拟变量。(二)模型的修正1.多重共线的检验和处理(1)多重共线的检验(利用不包含某一个解释变量的样本决定系数检验)去掉解释变量墨做OLS回归得:R2=o.995668去掉解释变量五傲OLS回归得:是2=O.992538去掉解释变量墨做OLS回归得:焉?=0.994984去掉解释变量五傲OLS回归得:磁=o.995931去掉解释变量墨做OLS回归得:恐2=O.995082去掉解释变量五做OLS回归得:瑶=o.995929根据OLS回归得出的结果可知R,2=max{R:,恐2,焉2,《,乜。,恐‘}=墨2=O。995931,且与帮=0.995972很接近,说明原模型中去掉五后(上转第110页)作者简介:杨玲玲(1990.11一),女,河南安阳人,郑州大学(来源：[])商学院2010级本科生,统计学专业。Bu咖笋I.119·万方数据经分析,美国量化宽松货币政策通过通胀影响中国货币需求的作用较弱,这一现象是由于一些学者认为,只要不发生超级通货膨胀,名义利率的调整就能反映预期通胀率的变化。故通胀对货币需求影响的传导较汇率和国外利率较弱。(三)国外利率对货币需求影响的传导国外利率的下降将导致经济主体对货币需求的增加。由于中国利率市场任然受到严格管制,但资本项目已经实现了部分可兑换,国外利率的波动对中国的货币需求影响愈显重要。此外,国外利率对我国货币产生影响的前提是存在较大的国内外利率差。随着量化宽松货币政策的颁布,美国利率大幅降低与我国由于通胀引起的高利率形成了较大的差距,致使国外利率对我国货币需求的影响较以往有更显著的影响力,这一过程可以通过图1—3反映:萎糕…一季雾…獬冬,黼….,器重化蒯利率降低利差增大,热镑窭,里塑墓货币政

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