国有上市资源型企业股权结构与企业绩效关系研究

发布时间：2019-09-11 16:03

【摘要】：股权结构与企业绩效的关系一直是公司治理研究中的热点之一,不同的股权结构通过公司治理机制进而影响公司的绩效。十八大、十八届三中全会《决定》指出要积极发展混合所有制经济,“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式”,2015年,国企改革的顶层设计文件《关于深化国有企业改革的指导意见》出台,拉开了新一轮国企改革的序幕。发展混合所有制和分类改革是新一轮国企改革的重点。本文就是在新一轮国企改革的背景之下研究国有上市资源型企业的股权结构与企业绩效的关系,目前将资源型企业作为一个整体对其股权结构进行研究的文献还比较少,本文的研究力求对国有资源型企业的改革提供一定的理论参考。本文共分为五个部分。第一章是引言部分,介绍文章的研究背景、研究目标和意义,以及对国内外相关研究进行综述。第二章是相关概念和理论基础。第三章对国有资源型企业进行概述。研究资源型企业,首先要对资源型企业进行界定。本文引用了徐珊(2014)的定义,按照定义并参考前人的研究得出,资源型企业共包含15个行业。然后阐述了国有资源型企业在新一轮国企改革中的定位与发展方向。接着,对国有上市资源型企业的股权结构的现状进行了描述和分析。第四章是实证分析,是论文的重要部分。实证过程主要包括描述性统计分析、相关性分析和回归分析,得到回归分析的结果并进行解释。第五章是结论。包括研究结论、政策建议和研究展望。本文的实证研究以我国A股上市的127家国有资源型企业2012年到2014年三年的数据为样本,用多元回归的方法对其股权结构与企业绩效之间的关系进行研究。股权构成研究国有股比例。股权集中度用第一大股东持股比例、前五大股东持股比例和H指数来衡量。股权制衡度用Z指数衡量。企业绩效指标使用主营业务收益率。选取企业规模和资产负债率作为控制变量。同时为了探究国有股的不同分布是否能对企业绩效产生影响,在国有股与企业绩效的模型中设置一个虚拟变量,当企业存在多个国有股东时D=1,否则,只有一个国有股东时D=0。这也是国有企业混合所有制改革中的一个方面。根据假设分别建立回归模型,用样本数据对模型进行回归分析的结果表明:国有股比例与企业绩效成倒U型曲线关系,当企业中存在多个国有股东时绩效优于只有一个国有股东的企业。前五大股东持股比例、H指数、Z指数分别与企业绩效正相关、负相关、正相关。第一大股东持股比例与企业绩效关系不显著。查阅文献对实证分析的结果进行解释。文章的最后根据实证分析的结果对优化国有上市资源型企业的股权结构提出政策建议,并提出研究的展望。
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F275

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