中国股票市场盈利溢价效应研究

发布时间：2021-08-29 18:42

　　在学术研究领域,以资产定价理论为代表的现代金融学理论是投资者进行股票收益预测、进行公司价值评估与投资策略构建的理论本源,经典资产定价理论包括Markowitz投资组合理论、CAPM模型、Black-Scholes期权定价模型均已获得诺贝尔经济学奖。上世纪80年代左右,随着大量学者针对有效市场理论的检验以及股票市场异象研究的兴起,资产定价模型研究有了新的发展,Fama和French在原有CAPM模型市场溢酬因子的基础之上,加入了账面市值比因子和规模因子,提出了具有里程碑意义的三因子定价模型。该模型得到了来自各方面的普遍认可,成为学术界与业界衡量超额收益表现的基准模型。然而随着实证研究的深入,三因子模型仍旧无法刻画市场上发生的所有变化,近20年里,新的市场异象相继被发现,这为学者剖析资产价格的形成机理并试图对资产定价模型创新提供了新的切入点,旨在对现行市场异象实现一般意义上的解释,这也是推动现代金融理论不断向前的源动力之一。最近几年,盈利异象成为国际前沿资产定价研究关注的热点问题,从公司基本面出发,支持盈利能力对股票横截面收益具有正向预测能力的研究证据陆续被发现（Fama and Fren... 

【文章来源】：中央财经大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：148 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 论题的提出
    第二节 研究目的与意义
    第三节 主要研究内容
    第四节 研究方法、文章结构安排及创新点
第二章 文献综述
    第一节 传统价值投资研究
    第二节 盈利溢价效应与价值投资
    第三节 国内学者研究现状
    第四节 国内外研究现状评述
    第五节 中国股票市场环境分析
第三章 盈利溢价的理论基础
    第一节Q理论
    第二节 股票估值模型
    第三节 错误定价理论
第四章 实证研究方法
    第一节 数据来源与样本选择
    第二节 变量选择与定义
    第三节 主要研究方法
第五章 盈利策略的实证研究发现
    第一节 盈利组合特征分析
    第二节 盈利策略的收益情况分析
    第三节 回归分析
    第四节 本章小结
第六章 盈利策略的稳健性研究
    第一节 研究动机
    第二节 规模控制下的策略收益分析
    第三节 估值控制下的策略收益分析
    第四节 规模与估值控制下的策略收益分析
    第五节 本章小结
第七章 盈利策略的经济机制研究
    第一节 基于错误定价理论解释的检验
    第二节 基于Q理论解释的检验
    第三节 本章小结
第八章 结论与启示
    第一节 主要研究结论
    第二节 研究启示
参考文献
在读期间科研成果
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]兼顾基本面与估值指标的价值投资策略实证研究——来自2000-2013年中国沪深A股市场的经验数据[J]. 姚辉,武婷婷.  投资研究. 2014(11)
[2]三因素模型定价:中国与美国有何不同?[J]. 田利辉,王冠英,张伟.  国际金融研究. 2014(07)
[3]我国股票定价五因素模型:交易量如何影响股票收益率?[J]. 田利辉,王冠英.  南开经济研究. 2014(02)
[4]中国股票市场是否存在趋势?[J]. 韩豫峰,汪雄剑,周国富,邹恒甫.  金融研究. 2014(03)
[5]西方资产定价学说和我国股票市场发展[J]. 田利辉,王冠英.  南开学报(哲学社会科学版). 2014(02)
[6]融资需求、融资约束与盈余管理[J]. 卢太平,张东旭.  会计研究. 2014(01)
[7]公司基本面、投资者认知及股票回报[J]. 雷光勇,张英,姜彭.  会计与经济研究. 2013(06)
[8]有限套利能否解释A股市场资产增长异象[J]. 叶建华,周铭山.  南开管理评论. 2013(01)
[9]金融创新要紧贴实体经济[J]. 史建平.  求是. 2013(01)
[10]基于财务视角的价值投资策略实证研究[J]. 黄惠平,彭博.  经济管理. 2012(09)



本文编号：3371180