经济政策与心理预期对股票市场的影响

发布时间：2021-10-10 00:14

　　股票市场一直是企业团体和人民群众投融资的重要渠道。作为资本市场的重要组成部分,其发展与完善一直是国家经济稳定发展的重要保证。其共包含有发行市场和流通市场两部分。股份公司通过向社会公众发行股票,迅速集中大量资金,实现生产上的规模经济;而社会闲散资金者则通过投资股份公司来谋求财富的增值。股票市场不是一个脱离现实的虚拟市场,而是跟实体经济有着重要联系。国家通过政策的调控希望能够使股票市场运行在合理的轨道,而有些政策的出台并没有达到预期的效果。以往的研究中,各专家学者提出各种观点,一些认为宏观经济变量的变动与股票市场的变动有关,也有一些认为无关。而对于心理预期的作用,专家学者们也持不同的意见。中国股市是一个还没有完全成熟的市场,因此受到外界影响更加明显。2014-2015年,中国经历了股票指数的飞速上涨,从2014年10月27日的低点2279.84点,历经约8个月的时间,就上涨至2015年6月12日的高点5178.19点,涨幅达到了 127%。股民手中的股票迅速升值,也让股市随着这一轮的疯狂上涨而更加火爆。但是这轮上涨是由不健康,高风险的融资杠杆推动的,因此才导致了后期的大范围大幅度暴跌。在这... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３－１标准普尔５００指数和上证综指收益率??

够换成更多的本币。成本与企业的效益息息相关，因此汇率会影响图３－２可Ｗ看出，我国汇率一直存在升值压力，直到１５年下半年，然性的较大幅度的贬值，这里中国政府出手，央行不断逆回购释放２０１６年初使汇率回归稳定。这里这次突然贬值主要由于Ｗ下几个原球经济在经历金融危机的时候备受磨难，后来美国经济出现复苏的始升值，而欧元日元等则显著贬值。由于多方面的原因，人民币对少，相对于欧元日元则有明思升值，市场不少人认为人民币需要＂。第二，美联储从量化宽松逐渐过渡到退出量化宽松，直到２０１５息，对全球货币资产配置和资本流动产生重要影响。第国际投空中国。恰好唱空的力量找到了中国２０１５年经济增长放缓和金融市从图上看，汇率的变动与上证综指的变动呈现出一定的同步性，这的较符合，在实证部分我们将分析他们之间的关系到底强弱程度如６０００????６．７??

投资者特别是融资投资者的成本变化。当利率升高时，融资者的成本升高，导致??其利涧减少，很多融资客因此而退出股票市场，股票价格也随之而下跌。??如图３－３所示，不管是从理论上讲还是从经验的方面来讲，利率对股票指数??的影响都应该是反向的，事实也说明了这一点，２０１５年中国央行多次降准降息，??都引起了股票市场的较大反应。该种影响到底有多大，在实证部分本文会详细分??析。??６０００????－????１４??５０００?．．．．．．－．．．．．????…——一－?－?Ａ——－１２??马００幻???―＊？……＂Ｉ－＇?＇??—??????????３。。０??—?Ｉ－?．．??二??ｔｔ、〇〇ＮｒＳＯＯＮＮ〇ＴＨＴ－？ＯＷＷｒＨ〇ｒ＾Ｗ＇Ｈ??＞?＞?＜?ｉ?＞?．?＞?ｉ?ｒ?１?＞?？?，?，?Ｉ?．?，??Ｍ００〇ｗ〇〇〇ｒ＾００＇ｒ－？００〇１Ｈ〇〇〇１Ｈ??＞?：?＊?ｉ?＞?！?Ｓ?：■?＞?ｓ?？?！?？?１?ｆ?Ｉ?ｔ?Ｉ?ｔ??＇＇、０〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇??ｆＮＣＮｒＮｆＮｆＮｆＮＰ＼｜／Ｎｒｓｌ＜ＮｒｓｊｅＳｉｒｖｊ＜ＮｒＭｆＮｆＮｆＮ（Ｎ??图３－３利率与上证综指走势??３．２．３?Ｍ２増速对股市的影响机制??广义货币Ｍ２是用来反映货币供应量的重要指标，Ｍ２同时反映了现实和潜??在的购买力。若Ｍｌ增速较快，则消费和终端市场活跃；若Ｍ２増速较快，则投??资和中间市场活跃。因为我们研究的是资本市场


本文编号：3427264