基于GARCH簇-VaR模型的碳交易市场收益率波动性研究
本文关键词: 碳交易市场 收益率波动 GARCH簇模型 VaR 出处:《改革与开放》2016年21期 论文类型:期刊论文
【摘要】:碳交易市场的碳价格波动性是碳资产风险管理面临的主要问题。本文以上海环交所核证自愿减排(CCER)为对象,考察五种GARCH簇模型在四种分布假设下的波动率模型。研究表明,CCER收益率序列呈尖峰厚尾和波动集聚性,存在显著不对称效应和长期记忆性。通过对模型及Va R检验,发现仅有广义误差分布下的APARCH(1,1)能精确预测Va R。
[Abstract]:The volatility of carbon price in carbon trading market is the main problem faced by risk management of carbon assets. The volatility models of five GARCH cluster models under four distribution assumptions were investigated. There are significant asymmetrical effects and long-term memory. By testing the model and VaR, it is found that only APARCHN 1 / 1 under generalized error distribution can accurately predict Va R.
【作者单位】: 上海理工大学管理学院;
【基金】:教育部留学回国人员科研启动基金(第48批) 上海市哲学社会科学规划课题青年课题(课题编号:2014EZZ001) 上海市教委重点学科建设项目“经济系统运行与调控”(项目编号:J50504)
【分类号】:F224;X196;F832.5
【正文快照】: 簇模型;Va R一、引言当前,为应对全球气候变化,碳排放权交易是国内外减少二氧化碳排放普遍采用的市场机制。截至2015年年底,上海碳交易市场全年配额与CCER累计交易量合计2837.1万吨,占全国总量41.9%。上海碳配额交易价格振幅也是最大的。针对金融产品的价格风险,风险价值度(Va
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