PM2.5排放权交易产品的定价研究

发布时间：2017-04-16 23:04

  本文关键词：PM2.5排放权交易产品的定价研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：PM2.5作为当前我国污染最为严重的污染物,如何运用环境金融手段降低其污染浓度已引起学界的高度重视,而排放权交易作为近些年环境金融领域的研究重点之一,为我国开展PM2.5排放权交易提供可能。本文以PM2.5排放权交易产品的定价研究作为重点,采用实证分析与数学规划相结合的研究方法,运用金融资产定价模型,定量计算了排放权初始分配和衍生品交易两种产品的价格,突破了环境金融及PM2.5污染研究的传统视角,本文的研究成果主要包括：一、本文从排放权交易的基本特征入手,对PM2.5污染的特征、PM2.5排放权交易实施环境、经济增长与PM2.5排放的关系以及PM2.5排放权交易的定价理论进行了分析,为研究我国PM2.5排放权交易产品的定价问题奠定基础。二、从国家范围、省际范围以及污染来源这三个角度对PM2.5排放权初始分配的影子价格分别进行了实例分析。结果显示：第一,我国历年PM2.5排放权的影子价格走势正在经历前两个阶段：陡坡带和平缓带,这与我国经济发展状况密切相关。第二,我国区域间的发展显著不平衡,影子价格相差较大,其中有14个省(市)低于全国平均水平。第三,工业发达的地区更有可能成为排放权交易市场上的买方,而落后地区更有可能成为卖方,如果届时PM2.5排放权交易制度设计了多种来源之间的交易规则,那么工业行业更可能成为排放权交易市场的卖方。三、将期权与期货两种衍生品机制引入PM2.5排放权交易市场,以影子价格为基础,利用B-S期权定价模型、持有成本定价模型和无套利区间定价模型计算出我国PM2.5排放权交易衍生品的价格,为今后我国开展PM2.5排放权交易提供价格指导作用。四、在前文的研究分析基础之上提出了三点政策建议：做好PM2.5排放权初始分配工作,注重开发衍生品交易市场以及完善污染物排放总量的监测技术。
【关键词】：PM2.5 排放权交易 影子价格 衍生品 定价
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.5;X196
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 1 绪论11-16
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究意义12-13
• 1.3 研究框架与内容13-14
• 1.3.1 研究框架13
• 1.3.2 研究内容13-14
• 1.4 研究方法14-15
• 1.5 研究重点、难点与创新点15-16
• 2 PM2.5排放权交易定价相关研究综述16-25
• 2.1 环境污染与经济增长的关系研究综述16-18
• 2.1.1 对EKC假说的证实17
• 2.1.2 对EKC假说的质疑17
• 2.1.3 现有EKC假说文献评述17-18
• 2.2 环境金融研究综述18-21
• 2.2.1 国外研究现状18-19
• 2.2.2 国内研究现状19-21
• 2.2.3 现有环境金融文献评述21
• 2.3 排污权交易研究综述21-24
• 2.3.1 交易实践现状22-23
• 2.3.2 定价研究现状23
• 2.3.3 现有排污权交易研究文献评述23-24
• 2.4 文献评述24-25
• 3 PM2.5排放权交易基本特征分析25-35
• 3.1 PM2.5污染特征分析25-26
• 3.2 PM2.5排放权交易实施环境分析26-27
• 3.3 经济增长与PM2.5排放关系分析27-30
• 3.3.1 单位根检验28-29
• 3.3.2 协整检验29
• 3.3.3 结果分析29-30
• 3.4 PM2.5排放权交易定价理论分析30-33
• 3.4.1 实证分析中的影子价格31-32
• 3.4.2 数学规划中的影子价格32-33
• 3.5 本章小结33-35
• 4 PM2.5排放权初始分配的影子价格分析35-53
• 4.1 我国历年PM 2.5排放权影子价格35-44
• 4.1.1 数据选取与预处理36-39
• 4.1.2 岭值k的确定39-42
• 4.1.3 结果分析42-44
• 4.2 我国省际PM 2.5排放权影子价格44-48
• 4.2.1 岭回归过程44-47
• 4.2.2 结果分析47-48
• 4.3 我国工业过程PM2.5排放权影子价格48-51
• 4.3.1 数据选取与处理49-50
• 4.3.2 结果分析50-51
• 4.4 本章小结51-53
• 5 PM2.5排放权衍生品的定价分析53-61
• 5.1 期权定价理论模型53-56
• 5.1.1 B-S期权定价模型53-54
• 5.1.2 期权价格计算54-56
• 5.2 期货定价理论模型56-59
• 5.2.1 持有成本定价模型56-57
• 5.2.2 无套利区间定价模型57-58
• 5.2.3 期货价格计算58-59
• 5.3 本章小结59-61
• 6 结论与启示61-64
• 6.1 研究结论61-62
• 6.2 政策建议62-63
• 6.3 研究不足及展望63-64
• 参考文献64-68

【参考文献】

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本文编号：311851