价格发现度量方法述评

发布时间：2017-07-25 19:35

  本文关键词：价格发现度量方法述评

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【摘要】：本文系统性地分析并评价了现有的价格发现指标度量法与结构模型度量法,对现有价格发现度量法进行改进,并为后续市场价格发现实证研究理清思路。主要贡献可以概括为:指出广泛使用的IS和CS指标并非价格发现的有效度量指标;揭示协整分析与脉冲响应分析自身的局限性;挖掘市场微观结构模型的内在构造机理,阐释各类结构冲击的真实含义;构造新的价格发现度量指标——价格误差方差指标。
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;南开大学经济学院;
【关键词】： 价格发现 协整估计 IS和CS指标
【分类号】：F224;F014.31
【正文快照】： 一、引言价格发现是金融市场最重要的功能之一。Schreiber and Schwartz(1986)将价格发现解释为“对市场均衡价格的寻求过程”;Baillie et al.(2002)将价格发现描述为“集中信息和解释信息”;Lehmann(2002)则认为价格发现是“隐含在投资者交易中的信息被最终反映到价格中”。

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