中国国债回购与现券套利的实证研究
发布时间：2022-07-27 14:31
国债回购是以现券为质押的融资交易。由于与现券交易相比有着诸多优势,因此经过短短几年时间的发展,国债回购已成为我国货币市场乃至金融体系中最为活跃的部分。虽然如此,与西方国家上百年的国债回购历史相比,我国的国债回购仍然处于发展初期,因此不免存在许多问题。产生这些问题的原因一方面是由于道德风险和逆向选择的存在,这需要通过加强监管来解决。另一方面是由于回购交易主体的操作问题,操作前研究不到位,操作中出现没有预料的风险,而在操作后没有及时总结经验教训。 因此本文从中国国债回购市场发展中存在的问题入手,在对回购存在问题原因的深入分析基础上,提出国债回购与现券套利是解决当前我国国债回购问题的现实选择,随后对我国国债回购与现券套利进行了全方位的经济分析和模拟操作,最后结合理论分析与实证研究的结果提出进行回购套利,完善我国回购市场、解决回购问题的建议。 与以往其他研究不同,本文对国债回购的理论基础进行了归纳总结,提出了国债回购产生的四个理论支持。从财政和金融两种制度角度分析了我国国债回购的产生渊源、作用表现和地位特征。结合国债回购问题存在的市场分割、交易主体和货币资本市场等三方面原因,探讨了国债回购与现...
【文章页数】：82 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
目录
引言
第1 章 国债回购的相关概念和理论基础
1.1 国债回购的概念
1.2 国债回购的分类及特点
1.3 国债回购交易的理论基础
1.3.1 金融创新理论的需要
1.3.2 衍生工具理论的推动
1.3.3 套利定价理论的实践
1.3.4 股票回购理论的启示
第2 章 中国国债回购的发展及存在的问题
2.1 中国国债回购产生的渊源
2.1.1 国债回购的产生是财政体制改革的客观需要
2.1.2 国债回购的产生是金融体制改革的主观需求
2.2 中国国债回购的发展状况
2.2.1 中国国债回购的发展概况
2.2.2 中国国债回购的作用表现
2.2.3 中国国债回购的地位特征
2.3 中国国债回购发展中存在的问题
2.3.1 市场流动性不足，市场交易量仍显不足
2.3.2 不同市场价格偏离，均衡收益率难以形成
2.3.3 违规操作严重，回购资金多投用于高风险项目
第3 章 国债回购与现券套利是解决当前我国国债回购问题的现实选择
3.1 当前我国国债回购存在问题的原因分析
3.1.1 我国国债回购市场严重分割
3.1.2 国债回购各交易主体职能发挥不健全
3.1.3 货币市场与资本市场沟通机制不通畅
3.2 国债回购与现券套利的非套利性效果分析
3.2.1 国债回购与现券套利的金融市场非套利性效果
3.2.2 国债回购与现券套利的交易主体非套利性效果
3.2.3 国债回购与现券套利的协调机制非套利性效果
第4 章 中国国债回购与现券套利的经济分析
4.1 国债回购与现券套利的原因分析
4.1.1 国债回购自身具备套利融资条件
4.1.2 金融市场存在套利实现的条件
4.2 国债回购与现券套利的模式分析
4.2.1 封闭式回购与开放式回购的对比
4.2.2 封闭式回购与现券套利模式
4.2.3 开放式（买断式）回购与现券套利模式
4.3 国债回购与现券套利策略时机分析
4.3.1 当前我国债券市场的基本面分析
4.3.2 回购套利策略标的品种的选择
4.4 国债回购与现券套利的成本、收益分析
4.4.1 国债回购与现券套利相关交易费用对比
4.4.2 国债回购标准券折算率对回购与现券套利的影响
4.4.3 国债回购与现券套利收益放大冲抵成本效果分析
4.4.4 国债回购与现券套利效果的加息影响分析
第5 章 对利用国债回购与现券套利解决我国国债回购问题的思考
5.1 对国债回购与现券套利交易方式的思考
5.1.1 全面衡量套利风险、准确把握套利时机
5.1.2 选择短期现券为主、减少回购频繁操作
5.1.3 立足封闭式回购、着眼开放式回购套利
5.2 对国债回购与现券套利风险防范的思考
5.2.1 国债回购与现券套利的操作性风险
5.2.2 国债回购与现券套利的市场性风险
5.3 对国债回购与现券套利交易环境的思考
5.3.1 继续完善国债回购交易主体职能
5.3.2 逐步改善货币与资本市场交流机制
5.3.3 建立健全国债回购相关法律法规、加强监管
结论
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于银行间国债回购利率时间序列的实证分析[J]. 冯国柱,陈宝峰. 数量经济技术经济研究. 2003(05)
本文编号：3665626
【文章页数】：82 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
目录
引言
第1 章 国债回购的相关概念和理论基础
1.1 国债回购的概念
1.2 国债回购的分类及特点
1.3 国债回购交易的理论基础
1.3.1 金融创新理论的需要
1.3.2 衍生工具理论的推动
1.3.3 套利定价理论的实践
1.3.4 股票回购理论的启示
第2 章 中国国债回购的发展及存在的问题
2.1 中国国债回购产生的渊源
2.1.1 国债回购的产生是财政体制改革的客观需要
2.1.2 国债回购的产生是金融体制改革的主观需求
2.2 中国国债回购的发展状况
2.2.1 中国国债回购的发展概况
2.2.2 中国国债回购的作用表现
2.2.3 中国国债回购的地位特征
2.3 中国国债回购发展中存在的问题
2.3.1 市场流动性不足，市场交易量仍显不足
2.3.2 不同市场价格偏离，均衡收益率难以形成
2.3.3 违规操作严重，回购资金多投用于高风险项目
第3 章 国债回购与现券套利是解决当前我国国债回购问题的现实选择
3.1 当前我国国债回购存在问题的原因分析
3.1.1 我国国债回购市场严重分割
3.1.2 国债回购各交易主体职能发挥不健全
3.1.3 货币市场与资本市场沟通机制不通畅
3.2 国债回购与现券套利的非套利性效果分析
3.2.1 国债回购与现券套利的金融市场非套利性效果
3.2.2 国债回购与现券套利的交易主体非套利性效果
3.2.3 国债回购与现券套利的协调机制非套利性效果
第4 章 中国国债回购与现券套利的经济分析
4.1 国债回购与现券套利的原因分析
4.1.1 国债回购自身具备套利融资条件
4.1.2 金融市场存在套利实现的条件
4.2 国债回购与现券套利的模式分析
4.2.1 封闭式回购与开放式回购的对比
4.2.2 封闭式回购与现券套利模式
4.2.3 开放式（买断式）回购与现券套利模式
4.3 国债回购与现券套利策略时机分析
4.3.1 当前我国债券市场的基本面分析
4.3.2 回购套利策略标的品种的选择
4.4 国债回购与现券套利的成本、收益分析
4.4.1 国债回购与现券套利相关交易费用对比
4.4.2 国债回购标准券折算率对回购与现券套利的影响
4.4.3 国债回购与现券套利收益放大冲抵成本效果分析
4.4.4 国债回购与现券套利效果的加息影响分析
第5 章 对利用国债回购与现券套利解决我国国债回购问题的思考
5.1 对国债回购与现券套利交易方式的思考
5.1.1 全面衡量套利风险、准确把握套利时机
5.1.2 选择短期现券为主、减少回购频繁操作
5.1.3 立足封闭式回购、着眼开放式回购套利
5.2 对国债回购与现券套利风险防范的思考
5.2.1 国债回购与现券套利的操作性风险
5.2.2 国债回购与现券套利的市场性风险
5.3 对国债回购与现券套利交易环境的思考
5.3.1 继续完善国债回购交易主体职能
5.3.2 逐步改善货币与资本市场交流机制
5.3.3 建立健全国债回购相关法律法规、加强监管
结论
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于银行间国债回购利率时间序列的实证分析[J]. 冯国柱,陈宝峰. 数量经济技术经济研究. 2003(05)
本文编号：3665626
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/sylt/3665626.html
