基于财务可持续增长的掌趣科技融资结构优化研究

发布时间：2017-11-01 07:43

  本文关键词：基于财务可持续增长的掌趣科技融资结构优化研究

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【摘要】：“十二五”规划明确提出推动文化产业成为国民经济支柱型产业，在国家政策大力支持的背景下，文化产业取得了快速发展，游戏产业作为文化产业的一个重要组成部分，也得到了迅速发展，2013年产业实际销售收入到达了831.7亿元。在销售收入高速增长的背后，游戏公司也面临着越来越多的压力和挑战，即能否获得充足的资金以支撑其销售收入的可持续增长，通过何种方式获得资金，以及如何合理安排不同融资模式下的融资规模。财务可持续增长是指不发行新股并保持目前经营效率和财务政策的条件下企业销售增长所能达到的最大比率。实务运用中，可以将其假设条件放宽。本文将融资结构优化的目标定位于财务可持续增长，能够解释企业融资与增长之间的内在联系，并使得企业增长与财务资源协调平衡。为解决企业财务可持续发展对资金的需要，企业可以在再融资过程中调整经营效率和财务政策，在发展中实现融资结构的动态优化。 本文在融资结构理论和相关经典理论的基础上，以“北京掌趣科技股份有限公司”为研究对象，，首先分析了其融资结构现状和成因，以及存在的问题；然后在再融资过程中对其近期融资结构进行了优化；最后对公司中长期融资结构进行了规划，并提出了融资结构优化实施的相关保障措施。案例公司融资结构表现出外部股权融资偏好突出、资产负债率低、流动负债占总负债比例偏高、内部积累不足、政策性融资数额有限的现状；不合理融资结构的成因主要与我国资本市场融资体制、所处生命周期阶段、资产特性和信息不对称、股权融资约束机制、大股东保持控制权的意愿有关；公司目前处于创造价值的超速增长中，出现资金短缺，公司可以在再融资活动中优化融资结构。
【关键词】：融资结构 可持续增长率 实际增长率 股权融资 掌趣科技
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;G124
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 插图索引9-10
• 附表索引10-11
• 第1章 绪论11-19
• 1.1 研究背景及意义11-12
• 1.2 文献综述12-17
• 1.2.1 融资结构的相关研究13-15
• 1.2.2 财务可持续增长的相关研究15-16
• 1.2.3 文献评述16-17
• 1.3 研究方法及内容17-19
• 1.3.1 研究方法17
• 1.3.2 研究内容17-19
• 第2章 融资结构与财务可持续增长的相关理论19-28
• 2.1 融资结构的相关理论19-24
• 2.1.1 融资结构的内涵19-20
• 2.1.2 传统融资结构理论回顾20-21
• 2.1.3 成长周期理论与阶段融资21-22
• 2.1.4 融资优序理论与融资次序22-23
• 2.1.5 信贷配给理论与信贷融资约束23
• 2.1.6 金融抑制理论与外源融资限制23-24
• 2.2 财务可持续增长概述24-26
• 2.2.1 财务可持续增长的内涵24
• 2.2.2 可持续增长率计算模型24-26
• 2.3 财务可持续增长与融资结构优化26-28
• 第3章 掌趣科技融资结构现状及成因分析28-49
• 3.1 掌趣科技公司简介28-31
• 3.1.1 掌趣科技基本情况及发展历程28
• 3.1.2 掌趣科技融资历程28-31
• 3.2 掌趣科技融资环境分析31-40
• 3.2.1 区域环境分析31-32
• 3.2.2 行业环境分析32-36
• 3.2.3 微观环境分析36-40
• 3.3 掌趣科技融资结构现状及问题分析40-45
• 3.3.1 掌趣科技融资结构现状40-42
• 3.3.2 掌趣科技融资结构存在的问题42-45
• 3.4 掌趣科技融资结构成因分析45-49
• 3.4.1 资本市场融资体制不完善45
• 3.4.2 资产特性和信息不对称导致信贷不畅45-46
• 3.4.3 所处生命周期致使资金需求量大46-47
• 3.4.4 股权融资缺乏有效的约束机制47-48
• 3.4.5 大股东避免控制权被稀释的动机较弱48-49
• 第4章 基于财务可持续增长的掌趣科技融资结构设计49-61
• 4.1 掌趣科技融资结构优化总思路49-51
• 4.1.1 基于财务可持续增长的融资原则49-50
• 4.1.2 掌趣科技融资结构规划总体框架50-51
• 4.2 掌趣科技近期融资结构优化方案51-58
• 4.2.1 实际增长率与 SGR 的对比分析51-52
• 4.2.2 资本回报率与资本成本比较52-53
• 4.2.3 近期增长预测53-55
• 4.2.4 近期融资结构设计55-56
• 4.2.5 近期融资方案可行性分析56-58
• 4.3 掌趣科技中长期融资结构规划58-61
• 4.3.1 重视内源融资58-59
• 4.3.2 知识产权质押获得中长期信贷59-60
• 4.3.3 集合发债融资60
• 4.3.4 股权再融资60-61
• 第5章 掌趣科技融资结构优化的保障措施61-64
• 5.1 制定多元化融资策略61
• 5.2 保持公司增长与风险控制相结合61
• 5.3 完善公司治理结构和组织架构61-62
• 5.4 提高会计信息质量62-63
• 5.5 加大科技创新力度63-64
• 结论64-66
• 参考文献66-70
• 致谢70

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1125890