少数民族文化产业上市公司融资结构对公司绩效影响实证研究

发布时间：2017-11-02 00:18

  本文关键词：少数民族文化产业上市公司融资结构对公司绩效影响实证研究

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【摘要】：随着全球经济一体化发展的不断扩张,文化产业的发展已上升为各国经济文化发展的战略性高度。在我国,民族地区的发展历来与国家整体战略息息相关。在这样的时代背景下,“一带一路”战略的落地和推进,为我国民族地区发展带来前所未有的机遇,也将开创民族地区文化产业发展新局面。关注文化产业发展,尤其是民族地区特色文化产业发展新机遇,将全面提升我国少数民族地区文化发展,乃至经济、社会发展水平。然而我国少数民族地区文化产业发展相对滞后,人们对文化产业认知程度不高,文化产业发展整体规划还不完善,相应体制机制还不健全,文化产业人才严重不足,文化产业公司面临融资难、绩效低的现状。由于公司绩效的高低与公司融资结构又有很大程度的关系,因此研究少数民族文化产业上市公司融资结构对其绩效影响具有很强的现实意义和实践意义。本文从融资结构角度出发,分析少数民族文化产业上市公司融资结构对公司绩效的影响,从而探寻优化少数民族文化产业融资结构的方法及提高我国少数民族文化产业上市公司绩效的改进措施。通过对我国上市公司分地域分行业甄选,进而选择其中主营业务为文化产业及相关产业的上市公司,从而确定西藏旅游、友好集团、丽江旅游、云南旅游、桂林旅游、贵糖股份为所选样本公司。数据主要来源于WIND资讯。以2006-2014年半年度少数民族文化产业上市公司资产负债表及相关财务指标为原始数据来源。一方面,通过描述性统计发现：少数民族地区文化产业上市公司存在内源融资比重过小,股权融资比重过高的问题。另外,少数民族地区文化产业上市公司债权融资也存在一定的不合理性,其债券融资与财政融资所占比重过小。从股权集中度看,少数民族文化产业上市公司股权结构处于相对控股形式。另一方面,通过建立标准线性回归模型、二次型回归模型进行实证分析,得出如下结论：(1)内源融资率与少数民族文化产业上市公司绩效呈显著正相关,债权融资率及股权融资率均与少数民族文化产业上市公司绩效呈显著负相关。这一结果与本文假设一致,验证了优序融资理论。少数民族文化产业上市公司应先选择内源融资再选择外源融资,从而构建合理的融资结构。(2)股权集中度及股权制衡度对少数民族文化产业上市公司绩效有显著影响,其中前五大股东持股比例与少数民族文化产业上市公司绩效呈倒U型二次曲线关系,股权制衡度与少数民族文化产业上市公司绩效显著正相关。实证结果与文中假设一致,因此提高少数民族文化产业上市公司绩效与合理的股权结构密不可分。本文的特色及创新之处如下：目前已有不少关于少数民族文化产业的研究,但是关于少数民族文化产业上市公司融资结构对绩效影响的实证研究较少,因此本文主要是以少数民族文化产业上市公司为研究对象,在通过描述性统计方法研究其融资结构特征的基础上,将少数民族文化产业上市公司融资结构对绩效的影响加以实证分析,从而为优化少数民族文化产业上市公司融资结构以及促进少数民族文化产业快速发展的政策与机制设计提供实证支持。
【关键词】：少数民族 文化产业 上市公司 融资结构 公司绩效
【学位授予单位】：陕西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：G124;F275;F832.51
【目录】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-17
• 1.1 研究背景与研究意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 国内外相关述评10-13
• 1.2.1 总体融资结构对公司绩效的影响10-11
• 1.2.2 债权结构对公司绩效的影响11-12
• 1.2.3 股权结构对公司绩效的影响12
• 1.2.4 已有研究评价12-13
• 1.3 研究方法与主要内容13-16
• 1.3.1 研究方法13-14
• 1.3.2 主要内容14-16
• 1.4 本文创新之处16-17
• 2 融资结构对公司绩效影响的机理分析17-27
• 2.1 有关概念的界定17-20
• 2.1.1 文化产业17-18
• 2.1.2 融资结构18-19
• 2.1.3 融资方式19
• 2.1.4 公司绩效19-20
• 2.2 相关理论基础20-23
• 2.2.1 早期融资结构理论20-21
• 2.2.2 现代融资结构理论21
• 2.2.3 新融资结构理论21-23
• 2.2.4 行为融资结构理论23
• 2.3 融资结构对公司绩效的影响机制23-27
• 2.3.1 债权结构对公司绩效的影响机制23-25
• 2.3.2 股权结构对公司绩效的影响机制25-27
• 3 少数民族文化产业上市公司融资结构与公司绩效现状分析27-42
• 3.1 少数民族文化产业上市公司现状27-31
• 3.1.1 少数民族文化产业上市公司简介27-29
• 3.1.2 少数民族文化产业上市公司规模及财务现状29-31
• 3.2 少数民族文化产业上市公司融资结构分析31-40
• 3.2.1 少数民族文化产业上市公司总体融资结构31-34
• 3.2.2 少数民族文化产业上市公司债权结构34-38
• 3.2.3 少数民族文化产业上市公司股权结构38-40
• 3.3 少数民族文化产业上市公司绩效分析40-42
• 4 少数民族文化产业上市公司融资结构对绩效影响的实证分析42-50
• 4.1 样本选取及数据来源42
• 4.2 实证研究设计42-43
• 4.3 变量的选择43-45
• 4.3.1 被解释变量的选择43-44
• 4.3.2 解释变量的选择44-45
• 4.3.3 控制变量的选取45
• 4.4 实证研究45-48
• 4.4.1 实证研究假设45-46
• 4.4.2 实证研究模型46
• 4.4.3 实证研究结果46-48
• 4.5 实证研究结果分析48-50
• 5 研究结论及相关建议50-54
• 5.1 研究结论50
• 5.2 相关建议50-53
• 5.2.1 优化融资结构的建议50-52
• 5.2.2 政策与机制建议52-53
• 5.3 研究局限及展望53-54
• 参考文献54-59
• 致谢59-60
• 攻读学位期间的研究成果60

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 凌江怀;胡青青;;上市公司融资结构与经营绩效相关分析——基于2003-2010年广东省上市公司分行业面板数据的考察[J];华南师范大学学报(社会科学版);2011年06期

2 彭晖;王云涛;;零售业上市公司融资结构与经营绩效研究[J];商业研究;2011年06期

3 余澳;李恒;;民营上市公司股权集中度与公司绩效实证分析[J];西南民族大学学报(人文社会科学版);2011年03期

4 宋良;;股权集中度与公司绩效——以浙江省上市公司为例[J];特区经济;2007年03期

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本文编号：1129167