融资约束对文化创意企业投资效率的影响研究

发布时间：2017-08-29 04:12

  本文关键词：融资约束对文化创意企业投资效率的影响研究

  更多相关文章： 文化创意企业 融资约束 投资效率 投资不足 投资过度

【摘要】：近年来,随着知识经济和科学技术的不断进步,科技、文化作为一种新兴的资源逐渐被人们所关注,而文化创意产业能够将二者融合在一起,相互支撑、相互促进,使得文化创意产业受到各个国家和地区的重视,逐渐成为我国乃至国际间战略竞争的重要因素。我国明确表示,要大力推动文化创意产业的发展,使其成为我国国民经济的支柱性产业。文化创意企业的快速发展,离不开两个要素,融资和投资,Modigliani和Miller提出的MM理论认为,在完善的资本市场中融资和投资决策是没有关系的。但在现实的资本市场中,由于存在信息不对称、委托代理等不完善因素,企业的融资势必会对投资产生影响,出现投资不足或投资过度等非效率投资现象。由于我国文化创意产业起步较晚,发展还不成熟,文化创意企业的规模普遍较小,大多以中小企业为主,并且企业内部无形资产比重较高,缺乏有效的有形资产抵押物,这一特性使得文化创意企业很难获得资金,面临严重的融资约束问题。在缺少外部资金支持,内部资金又不富裕的情况下,文化创意企业的投资决策会受到诸多限制,进而导致企业的非效率投资,不利于其长远发展。因此,研究我国文化创意企业的融资约束及其对投资效率的影响具有十分重要的理论和现实意义。本文首先对国内外关于融资约束及其与投资效率的研究现状进行系统的梳理,接着阐述了融资约束和投资效率的相关理论,然后在结合我国实际情况的基础上,分析文化创意企业融资约束的影响因素及其投融资现状,进而提出本文的研究假设。本文以我国182家文化创意企业上市公司2012-2014年的数据为研究对象,主要运用因子分析、数据包络分析法、Richardson的投资期望模型和多元线性回归方法,借助deap2.1、spss17.0统计软件进行数据分析,对我国文化创意企业融资约束及其与投资效率之间的关系进行研究。研究结果表明,我国文化创意企业普遍存在融资约束问题和非效率投资行为；投资不足现象较投资过度现象严重；融资约束越严重,越容易发生投资不足现象,融资约束是引起文化创意企业投资不足的重要因素。最后,根据以上的实证分析及相关结论,本文提出了一些针对性的建议,为缓解文化创意企业融资约束和非效率投资提供指导。
【关键词】：文化创意企业 融资约束 投资效率 投资不足 投资过度
【学位授予单位】：天津工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：G124;F832.4
【目录】：

• 摘要4-5
• abstract5-8
• 第一章 绪论8-14
• 1.1 研究背景与意义8-9
• 1.2 研究内容与框架9-11
• 1.3 研究方法11-12
• 1.4 论文的创新点12-14
• 第二章 文献综述14-20
• 2.1 融资约束度量方法的文献综述14-16
• 2.2 融资约束与投资效率关系的文献综述16-17
• 2.3 研究现状评述17-20
• 第三章 理论基础与文化创意企业投融资现状分析20-32
• 3.1 理论基础20-26
• 3.2 影响我国文化创意企业融资约束的因素分析26-28
• 3.3 我国文化创意企业投融资现状分析28-32
• 第四章 文化创意企业融资约束对投资效率的影响实证研究32-46
• 4.1 研究假设32-33
• 4.2 实证设计33-44
• 4.3 样本选择和数据来源44-45
• 4.4 多元回归模型的构建45-46
• 第五章 文化创意企业融资约束对投资效率影响研究的实证结果分析46-52
• 5.1 描述性分析46-48
• 5.2 相关性分析48
• 5.3 多元回归分析48-52
• 第六章 研究结论与展望52-58
• 6.1 研究结论52-53
• 6.2 政策建议53-56
• 6.3 研究不足与展望56-58
• 参考文献58-64
• 发表论文和参加科研情况说明64-66
• 附录66-72
• 致谢72

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本文编号：751235