海尔产融结合对企业经营效率的影响研究
发布时间：2021-03-06 23:38
实体经济是经济发展的基础,目前我国经济正处于“三期叠加”新常态阶段,如何增强实体经济的生命力,助推实体企业转型升级、实现创新式驱动,成为当前我国经济建设中的核心命题。21世纪初,产融结合走进了企业的视线,新希望、海尔等企业采用银行、证券公司等形式实现了良好的产融结合形态。但是在我国经济正面临转型的重要节点,企业在进军金融市场的时候依旧缺乏“领航员”的指导力量,导致企业在实施产融结合的政策时“畏畏缩缩、小心翼翼”,严重阻碍了企业的发展。在这个背景下,本文首先总结归纳了我国产融结合的发展现状,后又对青岛海尔的产融结合动因、发展历程、产融结合模式几个方面进行了阐述和分析,继而,本文选取了海尔10个财务指标,利用主成分分析法对海尔的财务绩效进行了分析,得出了2002年至2018年海尔的财务经营效率数据。随后,为了了解产融结合对海尔经营效率的影响,结合海尔产融结合的时间点,分析海尔产融结合前后经营效率的变化,并同时与同行业企业以及行业平均水平进行了横向的对比。随后,对海尔产融结合前后的实体经营效率和资本经营效率进行分析,对海尔产融结合前后的长期资产效率和短期资产效率进行分析。通过对海尔产融结合实...
【文章来源】：青岛科技大学山东省
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文框架图示
28海尔产融结合对企业经营效率的影响研究图3-12009-2018年我国非上市金融企业产融结合持股类型From2009to2018,Chineseunlistedfinancialenterpriseshavecombinedindustry-financialandshareholdingtypes在2014年前，企业大多通过入股银行、证券、信托公司等参与产融结合，其中以银行为主要的参股方式，证券、信托紧随其后。并且，得益于国家大力推行产融结合的政策，截止到2014年12月31日，共有581家A股上市公司实施了850例产融结合，平均每家公司持股了1.5家金融机构，进行产融结合的公司数占到了沪深两市上市公司总数的22.23%。从2015年开始，随着国内市场环境的下行发展，家电行业的疲软态势，银行的发展也每况愈下，逐渐开始暴露问题，越来越多的中小企业为了规避风险，慢慢开始脱离对银行的依赖，谨慎投资银行业。在经济下行的大环境以及我国政府倡导的“去杠杆”经济的影响下，企业在利用投资的方式进行扩张时已经变得尤为谨慎，所以从2015开始，越来越多的企业不再选用入股金融市场来作为扩张的手段，纷纷撤出金融市常表3-2截止2018年我国不同行业对产融结合持股比例（%）By2018,differentindustriesinChinaholdsharesinthecombinationofindustryandfinance（%）行业名称行业代码2018公司数比例农、林、牧、渔业A00.00%采矿业B23.08%制造业C1726.15%电力、热力、燃气及水生产和供应业D812.31%建筑业E1218.46%
青岛科技大学研究生学位论文43受到2015年家电扶持政策结束带来的冲击和我国整体经济下行带来的影响，更是受到在国家倡导的房地产“去库存”政策下所导致的整个家电行业的疲软情况的影响。但是，2016年开始，海尔的财务经营效率迅速反弹提高，结合海尔近年来持续打造自身打造的“产业投行”“万链”等金融控股项目来看，产融结合为企业带来了稳定的资金流，能够保证海尔在经济大环境下行时依旧保持稳定的经营，侧面印证了海尔近年来在产融结合所做的投资，是脱虚向实的重要的一步。根据主成分的分析结果，我们从对海尔的经营效率影响较深的盈利能力和偿债能力着手，对海尔来进行细化的分析。（7）盈利能力细化分析（这个部分把股东收益报酬率全部加进来）①销售净利率（第一部分原来用总资产净利率和营业净利润率，现在只用销售净利率）在盈利能力方面，我们首先选取了营业利润率作为代表指标，营业利润率是指企业的主营业务收入为企业所带来的利润。图4-12004-2018年销售净利润率Netprofitmarginonsalesfrom2004to2018（数据来源：WIND数据库）上文中我们将2009年作为海尔的产融结合繁荣之路的开端，从表中不难看出，海尔下属的财务公司自2009年成功募得资金的同时开启了产融结合的大门，销售净利润率都在2010年呈爆发式的增长，不仅涨幅大大高于2000年前十年，而且平均水平远远高于行业均值。但是，在2014年后，海尔的销售净利润率出现了下降的趋势，主要原因收到是房地产行业经济发展下行延后以及企业去库存的主要经营动向导致整个家电行业大环境发展缓慢疲软的影响，营业利润收到较大的打击。2017年后，随着家电扶持政策的透支，整个家电行业呈现衰退状况，整个行业的销售利润
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于产融结合视角下的企业价值研究[J]. 袁铭霞. 科技经济导刊. 2019(10)
[2]产融结合与企业创新投资[J]. 葛宝山,何瑾. 求是学刊. 2019(02)
[3]探究产融结合促进我国供给侧结构性改革深化的因素与路径[J]. 白鹏飞. 智库时代. 2019(06)
[4]产融结合:“助推主业”还是“脱实向虚”?——基于上市公司持股金融机构的研究[J]. 李文贵,蔡雍蓉. 会计之友. 2019(03)
[5]产融结合能否提升企业投资效率?——基于上市公司持股金融机构的经验证据[J]. 胡彦鑫,刘娅茹,杨有振. 经济问题. 2019(03)
[6]产险结合与企业的融资约束缓解——基于西部地区循环经济上市公司的实证研究[J]. 赖晓东,李利蓉. 大连理工大学学报(社会科学版). 2019(02)
[7]产融结合促进企业转型升级效果分析——基于PSM的实证研究[J]. 闫佳,钟无涯. 深圳信息职业技术学院学报. 2018(04)
[8]试论产融结合的发展现状与实证研究[J]. 黄东新. 时代金融. 2018(27)
[9]产融结合、金融发展与企业投资效率[J]. 王元月,白冰峰,马红. 广义虚拟经济研究. 2018(02)
[10]产融结合分析以华润集团为例[J]. 王耀丹. 现代商贸工业. 2018(06)
硕士论文
[1]产融结合模式的国际比较分析及借鉴[D]. 邓艳梅.浙江大学 2002
[2]当代产融结合模式初探[D]. 袁晶.厦门大学 2001
本文编号：3068029
【文章来源】：青岛科技大学山东省
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文框架图示
28海尔产融结合对企业经营效率的影响研究图3-12009-2018年我国非上市金融企业产融结合持股类型From2009to2018,Chineseunlistedfinancialenterpriseshavecombinedindustry-financialandshareholdingtypes在2014年前，企业大多通过入股银行、证券、信托公司等参与产融结合，其中以银行为主要的参股方式，证券、信托紧随其后。并且，得益于国家大力推行产融结合的政策，截止到2014年12月31日，共有581家A股上市公司实施了850例产融结合，平均每家公司持股了1.5家金融机构，进行产融结合的公司数占到了沪深两市上市公司总数的22.23%。从2015年开始，随着国内市场环境的下行发展，家电行业的疲软态势，银行的发展也每况愈下，逐渐开始暴露问题，越来越多的中小企业为了规避风险，慢慢开始脱离对银行的依赖，谨慎投资银行业。在经济下行的大环境以及我国政府倡导的“去杠杆”经济的影响下，企业在利用投资的方式进行扩张时已经变得尤为谨慎，所以从2015开始，越来越多的企业不再选用入股金融市场来作为扩张的手段，纷纷撤出金融市常表3-2截止2018年我国不同行业对产融结合持股比例（%）By2018,differentindustriesinChinaholdsharesinthecombinationofindustryandfinance（%）行业名称行业代码2018公司数比例农、林、牧、渔业A00.00%采矿业B23.08%制造业C1726.15%电力、热力、燃气及水生产和供应业D812.31%建筑业E1218.46%
青岛科技大学研究生学位论文43受到2015年家电扶持政策结束带来的冲击和我国整体经济下行带来的影响，更是受到在国家倡导的房地产“去库存”政策下所导致的整个家电行业的疲软情况的影响。但是，2016年开始，海尔的财务经营效率迅速反弹提高，结合海尔近年来持续打造自身打造的“产业投行”“万链”等金融控股项目来看，产融结合为企业带来了稳定的资金流，能够保证海尔在经济大环境下行时依旧保持稳定的经营，侧面印证了海尔近年来在产融结合所做的投资，是脱虚向实的重要的一步。根据主成分的分析结果，我们从对海尔的经营效率影响较深的盈利能力和偿债能力着手，对海尔来进行细化的分析。（7）盈利能力细化分析（这个部分把股东收益报酬率全部加进来）①销售净利率（第一部分原来用总资产净利率和营业净利润率，现在只用销售净利率）在盈利能力方面，我们首先选取了营业利润率作为代表指标，营业利润率是指企业的主营业务收入为企业所带来的利润。图4-12004-2018年销售净利润率Netprofitmarginonsalesfrom2004to2018（数据来源：WIND数据库）上文中我们将2009年作为海尔的产融结合繁荣之路的开端，从表中不难看出，海尔下属的财务公司自2009年成功募得资金的同时开启了产融结合的大门，销售净利润率都在2010年呈爆发式的增长，不仅涨幅大大高于2000年前十年，而且平均水平远远高于行业均值。但是，在2014年后，海尔的销售净利润率出现了下降的趋势，主要原因收到是房地产行业经济发展下行延后以及企业去库存的主要经营动向导致整个家电行业大环境发展缓慢疲软的影响，营业利润收到较大的打击。2017年后，随着家电扶持政策的透支，整个家电行业呈现衰退状况，整个行业的销售利润
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于产融结合视角下的企业价值研究[J]. 袁铭霞. 科技经济导刊. 2019(10)
[2]产融结合与企业创新投资[J]. 葛宝山,何瑾. 求是学刊. 2019(02)
[3]探究产融结合促进我国供给侧结构性改革深化的因素与路径[J]. 白鹏飞. 智库时代. 2019(06)
[4]产融结合:“助推主业”还是“脱实向虚”?——基于上市公司持股金融机构的研究[J]. 李文贵,蔡雍蓉. 会计之友. 2019(03)
[5]产融结合能否提升企业投资效率?——基于上市公司持股金融机构的经验证据[J]. 胡彦鑫,刘娅茹,杨有振. 经济问题. 2019(03)
[6]产险结合与企业的融资约束缓解——基于西部地区循环经济上市公司的实证研究[J]. 赖晓东,李利蓉. 大连理工大学学报(社会科学版). 2019(02)
[7]产融结合促进企业转型升级效果分析——基于PSM的实证研究[J]. 闫佳,钟无涯. 深圳信息职业技术学院学报. 2018(04)
[8]试论产融结合的发展现状与实证研究[J]. 黄东新. 时代金融. 2018(27)
[9]产融结合、金融发展与企业投资效率[J]. 王元月,白冰峰,马红. 广义虚拟经济研究. 2018(02)
[10]产融结合分析以华润集团为例[J]. 王耀丹. 现代商贸工业. 2018(06)
硕士论文
[1]产融结合模式的国际比较分析及借鉴[D]. 邓艳梅.浙江大学 2002
[2]当代产融结合模式初探[D]. 袁晶.厦门大学 2001
本文编号：3068029
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