科创板新能源企业价值评估研究 ——以浙江杭可科技公司为例

发布时间：2021-03-26 17:26

　　习近平主席宣布在上海证券交易所设立科创板,并且首次试点注册制。科创板的提出将在经济上支持高科技创新公司的发展。积极探索适合于科创板企业的一系列价值评估方法具有重要意义。随着日益匮乏的传统能源和日益严重的污染问题,新能源因其清洁环保的特性成为全球能源行业发展的方向。受到国际金融危机的影响,与保护环境观念不断深化,低碳化和可持续发展相关的理念成为了各方共同的发展努力目标,所以新能源行业自然也成为了我国政策重点支持的关键行业,希望能在能源行业领先于世界。在此背景下,本文主要研究新能源行业科创板上市公司的企业价值评估问题。本文在对科创板新能源企业的特点进行梳理和分析的基础上,探寻科创板企业的估值需求。基于科创板企业独有的特点,通过对比各种企业价值评估方法及其优缺点,得出实物期权虽然是评估高风险高成长性企业比较实用的方法,由于参数受诸多因素的影响,现实应用中,价格变动表现出非随机性的特征,估值参数在一定范围内变化,而不是一个特定的数值,而且布莱克斯科尔斯模型的假设条件严格、估值参数常为固定值。所以,我们可以将实物期权与模糊理论相结合,赋予几个关键参数的变化范围,将其控制在合理的范围内,比实物期权... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

研究技术路线图

第2章概念界定与理论基础112.2理论基础2.2.1企业价值评估方法体系目前，国际上常用的企业估值方法有收益法、成本法、市场法和期权定价法四种，它们共同构成了企业的基本估值体系。图2.1企业价值评估方法体系前三种方法属于传统估值方法。收益法主要是建立在未来现金流的基础上进行折现，这对于折现率和资本化率的计算确定有较高的要求，成本法是重置成本扣除三项贬值计算企业价值的一种评估方法，而市场法是对于在市场上寻找到的可比对象进行对各类调整因子的调整，从而对被评估对象进行价值评估。三种评估方法有各自的使用前提，例如收益法要求未来收益可以预测，要承担的风险也可以预测等；成本法要求重置成本部分能够有历史资料进行利用，还有被评估对象要处于持续可使用状态等；而市场法最重要的是要有一个充分的、活跃公开市常实物期权法被认为是评估高风险高成长性比较实用的方法，相比于另外三种基本评估方法，实物期权法更多的考虑未来经营中的不确定性。实物期权侧重的不仅是一个投资项目的未来现金流，更多的是从成长潜力出发判断可能会对投资项目的价值产生影响的机会性。因此，实物期权法更适合于长期、高风险、资金密集型风险投资项目的评价实物期权法主要有B-S和二叉树两种模型。

【参考文献】：
期刊论文
[1]科创板企业价值评估方法选择研究[J]. 胡晓明,武志平,黄锦忠.  中国资产评估. 2019(11)
[2]科创板生物医药企业价值评估研究——基于修正的FCFF估值模型[J]. 赵振洋,张渼.  中国资产评估. 2019(11)
[3]允许尚未盈利企业IPO是科创板典型特征[J]. 吴秀波.  国际融资. 2019(05)
[4]首批科创板受理企业公布,能化企业“双箭”齐发[J]. 罗阿华.  中国石油和化工. 2019(04)
[5]科创板+注册制来了 哪些公司将捷足先登[J]. 谢玮.  中国经济周刊. 2018(44)
[6]宏观经济波动对金融业公司估值的影响研究[J]. 陈蕾,李和荟.  中国资产评估. 2018(10)
[7]模糊实物期权框架下初创企业估值[J]. 郑征,朱武祥.  清华大学学报(自然科学版). 2019(01)
[8]企业价值评估与公司估值的关系研究[J]. 纪益成.  会计之友. 2018(09)
[9]科技型中小企业的知识产权证券化融资模式[J]. 汪海粟,曾维新.  改革. 2018(04)
[10]文化与企业价值评估[J]. 李小荣,李琛洁.  中国资产评估. 2018(03)

硕士论文
[1]基于商业模式的互联网初创企业价值评估研究[D]. 秦祥红.河北大学 2015



本文编号：3101969