我国电子信息行业上市公司资本结构与公司绩效实证研究

发布时间：2016-09-20 08:01

本文关键词：我国电子信息行业上市公司资本结构与公司绩效实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

《西北大学》 2008年

我国电子信息行业上市公司资本结构与公司绩效实证研究

冯欢

【摘要】： 现代资本结构理论指出:在有效的市场条件下,股权结构和负债结构会影响企业价值。股权集中度、股权性质、负债结构对公司经营绩效理论上存在相关关系。由于所处环境不同,行业不同,选择方法不同,样本选择时间不同,关于资本结构与公司绩效关系实证研究结果存在多样性。本研究正是致力于通过实证分析,检验样本公司的资本结构是否影响公司经营绩效以及国外经典理论的适用性,并采用较新横截面数据,以2006年电子信息行业上市公司为样本,试图发现电子信息行业下资本结构和上市公司绩效的关系。本文采用第一大股东持股比例和流通股比率来反映股权结构,用长期负债率和短期负债率来反映负债结构,以净资产收益率来反映上市公司绩效,引入公司成长性和公司规模作为控制变量,对电子信息行业上市公司2006年的资本结构和经营绩效之间的相关性进行横截面分析。实证分析的结果表明股权集中度与公司绩效成倒U形关系,流通股比例与公司绩效呈负相关关系,短期负债相比长期负债对于公司绩效有更好的治理效应等结论,并提出了资本结构优化建议。

【关键词】：
【学位授予单位】：西北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F426.6;F224
【目录】：

中文摘要3-4

ABSTRACT4-7

1 导论7-12

1.1 选题背景7

1.2 研究的目的和意义7-8

1.3 研究的方法和内容8

1.4 相关概念界定8-10

1.4.1 资本结构概念界定8-9

1.4.2 公司绩效相关概念界定9-10

1.4.3 电子信息行业10

1.5 本文文章结构10-12

2. 资本结构相关理论与文献综述12-25

2.1 资本结构理论综述12-17

2.1.1 早期资本结构理论12

2.1.2 经典资本结构理论12-13

2.1.3 现代资本结构理论13-16

2.1.4 简要评价16-17

2.2 资本结构与公司绩效作用机理17-20

2.2.1 股权结构对公司绩效的影响17-19

2.2.2 债权结构对公司绩效的影响19-20

2.3 国内外实证文献综述20-25

2.3.1 国外实证文献综述20-22

2.3.2 我国学者研究现状22-25

3 电子信息行业上市公司资本结构现状及其成因分析25-32

3.1 我国电子信息行业上市公司融资结构现状25-27

3.1.1 电子信息行业上市公司股权融资现状25-26

3.1.2 电子信息行业上市公司债权融资现状26-27

3.1.3 电子信息行业上市公司绩效现状27

3.2 电子信息行业上市公司融资结构特点及其产生原因分析27-32

3.2.1 政治、经济环境因素28

3.2.2 资本市场发展现状28-29

3.2.3 电子信息行业自身特点29-32

4. 资本结构与公司绩效的实证分析32-36

4.1 样本的选取与数据来源32-33

4.1.1 样本的选取32

4.1.2 变量选取32-33

4.2 研究假设33-34

4.3 模型的建立与回归结果34-36

4.3.1 模型的建立34-35

4.3.2 实证结果总结35-36

5 结论与政策建议36-43

5.1 结论36-39

5.1.1 结论小结36

5.1.2 对研究结论的解释36-39

5.2 政策建议39-42

5.2.1 改善企业股权结构，强化外部股东控制权39

5.2.2 加强制度建设，完善股权的外部治理39-40

5.2.3 理顺政企关系，完善债务的到偿债保障机制40

5.2.4 增加长期债务融资，合理搭配债务期限40-41

5.2.5 深化银行改革，强化债务约束41

5.2.6 大力发展企业债券市场，扩大融资渠道41-42

5.3 本文研究可能的创新之处与的不足42-43

5.3.1 可能的创新之处42

5.3.2 本文研究的不足以及研究展望42-43

6 附录43-49

7 参考文献49-52

8 致谢52-53

9 攻读硕士期间发表论文及获得奖励53

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【引证文献】

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