我国煤炭上市公司资本结构特征及其影响因素研究

发布时间：2017-03-28 08:04

  本文关键词：我国煤炭上市公司资本结构特征及其影响因素研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：资金是企业生存、发展的必要因素之一。资本结构是企业融资决策的核心，是企业融资决策行为的最终体现。合理的资本结构可以有效降低财务风险，缩减资金成本，并通过财务杠杆作用实现企业价值最大化。因此，对资本结构优化问题的研究有着重要意义。 煤炭既是燃料动力的主要来源，也是重要的化工原料和民用能源，在经济发展中不可或缺。煤炭产业成为国民经济发展的基础产业。但就现阶段情况而言，煤炭行业存在着内部融资比例低、短期债务融资比例远高于长期债务融资比例、偏好于股权融资以及一股独大等诸多问题，这些问题在不同程度上限制了该行业的长足发展。如何通过资本结构的优化来解决这些问题，促进煤炭企业和国民经济健康、有序发展，是本文写作的出发点。 本文依据资本结构理论，围绕影响资本结构的重要因素——行业因素展开，在学习和借鉴国内外资本结构研究成果的基础上，首先从融资结构总体特征、债务融资特征以及股权融资特征三个方面分析了我国煤炭上市公司资本结构的特征。其次，通过对不同行业资本结构的对比，寻找影响煤炭上市公司资本结构的主要因素，并以2009-2011年煤炭上市公司数据为样本，进行了描述性、相关性和多元线性回归分析，得出资产流动性、盈利能力、营运能力、成长性以及非债务税盾等是影响资本结构的主要因素，并分析了煤炭上市公司资本结构存在的问题。在此基础上，基于上述实证研究结果提出了优化煤炭上市公司资本结构的建议。此外，本文还从国家政策、法律法规、资本市场等多个方面出发，针对煤炭上市公司融资环境中存在的问题提出了合理性建议。
【关键词】：煤炭行业 上市公司 资本结构 融资决策 影响因素
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F426.21
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-9
• 1 引言9-17
• 1.1 研究的背景及意义9-10
• 1.2 研究方法及基本框架10-11
• 1.2.1 研究方法10
• 1.2.2 基本框架10-11
• 1.3 国内外文献综述11-17
• 1.3.1 资本结构理论文献综述11-15
• 1.3.2 不同行业资本结构研究文献综述15-17
• 1.4 本文创新点17
• 2 我国煤炭上市公司资本结构特征分析17-22
• 2.1 煤炭行业基本情况17-20
• 2.2 煤炭上市公司资本结构特征20-22
• 2.2.1 融资结构总体特征20-21
• 2.2.2 债务融资结构特征21
• 2.2.3 股权融资结构特征21-22
• 3 煤炭上市公司资本结构影响因素理论分析与实证检验22-32
• 3.1 煤炭上市公司资本结构影响因素理论分析22-26
• 3.1.1 行业间资本结构差异分析22-24
• 3.1.2 煤炭上市公司资本结构影响因素分析24-26
• 3.2 煤炭上市公司资本结构影响因素实证检验26-32
• 3.2.1 变量设置26-27
• 3.2.2 回归模型构建27
• 3.2.3 样本选取与数据来源27-28
• 3.2.4 回归分析28-30
• 3.2.5 研究结果及分析30-32
• 4 煤炭上市公司资本结构存在的问题32-35
• 4.1 煤炭上市公司债务融资结构存在的问题32-34
• 4.1.1 融资结构不合理32-34
• 4.1.2 流动负债比例偏高34
• 4.2 煤炭上市公司股权融资结构存在的问题34-35
• 5 煤炭上市公司资本结构优化建议35-41
• 5.1 基于资本结构影响因素的优化建议35-38
• 5.1.1 确定合理融资结构35-36
• 5.1.2 保持合理偿债能力，，适当提高长期负债比率36
• 5.1.3 加快煤炭资源整合步伐，提升盈利能力36-37
• 5.1.4 优化资源配置，提高资产的营运能力37
• 5.1.5 把握成长机会，优化资本结构37
• 5.1.6 积极发挥非债务税盾抵税效用37-38
• 5.1.7 增强公司规模与资本结构的匹配度38
• 5.2 基于煤炭上市公司融资环境的优化建议38-41
• 5.2.1 优化债务融资环境38-39
• 5.2.2 优化股权融资环境39-41
• 结论41-42
• 参考文献42-45
• 致谢45-46
• 附录46-49
• 攻读硕士学位期间发表的论文49-50

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