煤炭企业资产结构对经营绩效的影响研究
发布时间：2020-08-02 21:34
【摘要】：2013年，煤炭价格大幅下降，煤炭市场低迷，煤炭供给过剩、产业集中度低，为我国煤炭行业造成严重冲击。煤炭行业高速发展已成过去式，现在正处于低速调整期。面对经济效益、生产安全、环境保护等压力，煤炭企业必须合理配置资源，实现资源融合协调，对企业内部财务结构提出了更高要求。资本结构与资产结构是企业财务理论的两个主要内容，资本结构是企业筹资结果，反映资金来源构成；资产结构是资结构，反映资金配置情况。然而学术界对资本结构的学术关注度远远高于资产结构，资产结构对企业的盈利能力的影响更加直接，企业资源配置的合理与否影响企业资产效率的高低，直接关系到企业经营风险的高低。因此，企业财务结构的优化重在对资产结构的优化。那么企业资产结构究竟如何影响企业经营绩效的，二者关系到底如何？就煤炭企业而言，又应如何优化其资产结构？学术界对此方面的研究较为稀少，资产结构的相关理论不够成熟。因此，探究煤炭企业资产结构对企业经营绩效的影响具有十分重要的意义。 本文首先运用文献分析法系统梳理国内外关于企业资产结构的相关研究成果，了解资产结构的研究进展，界定资产结构、企业经营绩效内涵，以货币资金比率、应收账款比率、存货比率、固定资产比率和无形资产比率五项指标反映资产结构，以经济增加值指标（EVA）反映企业经营绩效，深入探究煤炭企业资产结构五个维度对企业经营绩效的影响机理，构建煤炭企业资产结构对企业经营绩效影响的研究框架。然后，运用实证分析法，借助国泰安等网络渠道获取其各企业的资产结构和经营绩效的相关数据，以30家煤炭上市企业作为样本，对实证数据进行相关分析和回归分析，得出如下主要结论： 煤炭企业资产结构的各个维度对企业经营绩效的影响存在差异。其中，煤炭企业货币资金比率、应收账款比率和无形资产比率与企业经营绩效呈正相关，而固定资产比率和存货比率与经营绩效呈负相关。基于研究结果，提出优化资源配置，提高资产使用效率和提升企业创新能力三方面政策建议。资产结构与企业绩效相关性研究，是对资产结构理论的丰富和完善，同时为企业管理者生产经营提供可靠的依据，为投资者投资决策提供参考，对优化煤炭企业资产结构，提升经营绩效具有现实指导意义。
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.21;F406.7
【图文】：
以及国际煤炭大量倾销国内市场等多重因素，使得国内煤炭市场和价格发生了巨大变化，煤炭行业连续多年的繁荣在 2012 年出现了重大转折，整个行业上市公司经营状况险峻。面对激烈的市场竞争和复杂的外部市场环境，煤炭上市公司如何优化自身财务结构，增强自身的风险抵抗能力和市场竞争力，稳定而持续的提升企业经营绩效，是当下理论界和实践界亟待解决的问题。学术界对企业财务结构的优化从两方面开展研究：第一，企业资本结构优化；第二，企业资产结构优化。企业资本结构从资金来源构成角度，企业资产结构则从企业资金配置问题角度，二者共同构成了企业财务理论的主要内容。资本结构与资产结构就像马车的双轮，缺一不可，相辅相成，共同为企业的稳定经营和企业绩效的持续提升提供不竭动力。而现实情况并非如此，理论界对资本结构的重视要明显高于资产结构。笔者以 CNKI 知识搜索中的“学术趋势”为分析工具，分别以“资本结构”与“资产结构”关键词根进行了学术趋势分析，具体见图 1.1、图 1.2：
图 1.2 资产结构学术关注度从以上两图可以看出，尽管学术界对“资产结构”与“资本结构”关注度总体都呈现上升趋势，但对“资本结构”的研究热度要远远高于“资产结构”，学术界对资产结构的研究明显不足，这正是资产结构理论不成熟的主要原因。与资本结构相比，资产结构能对企业绩效产生更加直接的作用。在日常生产经营过程中，企业管理者通过资源配置，实现对资产的动态管理。作为资源配置的结果，资产结构体现在企业内各资产之间的静态比例关系。当顺利完成资金筹集和投资管理之后，企业可持续发展的关键在于优化配置企业各种资源，合理安排资产结构，最大限度地提高资产使用的效率，从而创造更大的绩效，为企业带来更多利润。企业资产结构理论不成熟，将难以对煤炭企业做出科学、有效的财务结构优化指导。尤其，在煤炭企业外部经营环境加剧的背景下，缺乏科学完善的资产结构体系将极大地制约煤炭企业经营绩效的提升，加大企业经营风险。因此，基于
需要强化固定资产的管理措施和手段，大幅增加固定资产投资效益，从而促进企业发展。也就是说，目前煤炭企业固定资产存在很多问题，不能有效管理，导致企业经营不善。煤炭企业的核心竞争力在于无形资产的优势，采矿权、非专利技术（图纸、配方、实验报告、产品等）都是煤炭企业重要的无形资产。煤炭行业每况愈下，无形资产对企业作用愈来愈大，加强对技术领域开发创新势在必行。然而目前无形资产占总资产比重不高，还没有形成一定的规模，但总体趋势逐渐增加，虽然增加的幅度不大，但也说明无形资产开始受到重视。3.2.2 理论框架构建由上文的理论假设推演可知，货币资金比率、应收账款比率、存货比率、固定资产比率和无形资产比率是构建良好资产结构的五个重要指标，它们分别都影响着企业整体的绩效水平。因此，提出本文研究的逻辑模型如图 3-1 所示：
本文编号：2779095
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.21;F406.7
【图文】：
以及国际煤炭大量倾销国内市场等多重因素，使得国内煤炭市场和价格发生了巨大变化，煤炭行业连续多年的繁荣在 2012 年出现了重大转折，整个行业上市公司经营状况险峻。面对激烈的市场竞争和复杂的外部市场环境，煤炭上市公司如何优化自身财务结构，增强自身的风险抵抗能力和市场竞争力，稳定而持续的提升企业经营绩效，是当下理论界和实践界亟待解决的问题。学术界对企业财务结构的优化从两方面开展研究：第一，企业资本结构优化；第二，企业资产结构优化。企业资本结构从资金来源构成角度，企业资产结构则从企业资金配置问题角度，二者共同构成了企业财务理论的主要内容。资本结构与资产结构就像马车的双轮，缺一不可，相辅相成，共同为企业的稳定经营和企业绩效的持续提升提供不竭动力。而现实情况并非如此，理论界对资本结构的重视要明显高于资产结构。笔者以 CNKI 知识搜索中的“学术趋势”为分析工具，分别以“资本结构”与“资产结构”关键词根进行了学术趋势分析，具体见图 1.1、图 1.2：
图 1.2 资产结构学术关注度从以上两图可以看出，尽管学术界对“资产结构”与“资本结构”关注度总体都呈现上升趋势，但对“资本结构”的研究热度要远远高于“资产结构”，学术界对资产结构的研究明显不足，这正是资产结构理论不成熟的主要原因。与资本结构相比，资产结构能对企业绩效产生更加直接的作用。在日常生产经营过程中，企业管理者通过资源配置，实现对资产的动态管理。作为资源配置的结果，资产结构体现在企业内各资产之间的静态比例关系。当顺利完成资金筹集和投资管理之后，企业可持续发展的关键在于优化配置企业各种资源，合理安排资产结构，最大限度地提高资产使用的效率，从而创造更大的绩效，为企业带来更多利润。企业资产结构理论不成熟，将难以对煤炭企业做出科学、有效的财务结构优化指导。尤其，在煤炭企业外部经营环境加剧的背景下，缺乏科学完善的资产结构体系将极大地制约煤炭企业经营绩效的提升，加大企业经营风险。因此，基于
需要强化固定资产的管理措施和手段，大幅增加固定资产投资效益，从而促进企业发展。也就是说，目前煤炭企业固定资产存在很多问题，不能有效管理，导致企业经营不善。煤炭企业的核心竞争力在于无形资产的优势，采矿权、非专利技术（图纸、配方、实验报告、产品等）都是煤炭企业重要的无形资产。煤炭行业每况愈下，无形资产对企业作用愈来愈大，加强对技术领域开发创新势在必行。然而目前无形资产占总资产比重不高，还没有形成一定的规模，但总体趋势逐渐增加，虽然增加的幅度不大，但也说明无形资产开始受到重视。3.2.2 理论框架构建由上文的理论假设推演可知，货币资金比率、应收账款比率、存货比率、固定资产比率和无形资产比率是构建良好资产结构的五个重要指标，它们分别都影响着企业整体的绩效水平。因此，提出本文研究的逻辑模型如图 3-1 所示：
【参考文献】
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本文编号：2779095
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