我国上市煤炭企业并购对财务绩效影响研究

发布时间：2024-03-23 14:09

　　在我国经济转型升级和供给侧改革不断推进的背景下,煤炭行业的并购活动频繁发生,研究并购活动对煤炭企业财务绩效产生的影响具有重要意义。本文筛选2016年21家上市煤炭企业发生的53起并购事件及其2014年～2018年的财务数据,采用事件研究法及财务指标法对并购企业的短期和长期财务绩效进行研究。

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【部分图文】：

图1事件样本公司的AAR和CAAR折线图

本文绘制了总样本在事件窗口期内AAR和CAAR的变化折线图,如图1所示。由CAAR的波动情况可看出,CAAR自并购前7天起呈明显上升趋势,在事件日后的第1天达到顶峰后有所回落,之后开始呈现波动上升趋势。事件窗口内CAAR显著为正,获得了0.912%的累计超额收益,可认并购行为被大....

图2财务绩效综合得分均值变化趋势图

根据2014年～2018各年综合绩效得分模型分别计算出2014、2015、2016、2017、2018年的综合绩效得分平均值,绘制为折线图,如图2所示。图2显示,发生并购的2016年财务绩效综合得分处于较低水平,相较与2015年有所下滑,可认为由于并购活动需要动用巨大的人力和物力....

本文编号：3936024