突变结构下国际石油价格对中国股市影响的局部相关性

发布时间：2017-07-20 19:06

  本文关键词：突变结构下国际石油价格对中国股市影响的局部相关性

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【摘要】：以Divisive方法诊断国际石油和中国股票二元时序突变性后,为克服Copula等方法在描述金融市场局部相关性的不足,利用局部正态相关系数(Local Gussian Correlation)研究突变结构下国际油价对中国股市整体及不同行业股票的冲击影响。实证结果表明:局部正态相关系数模型能充分刻画石油与股票价格之间的局部相关特征。在突变点显著存在的基础上,LGC捕捉到两市的相关结构经历了从不相关、正相关到显著正相关的变化趋势。石油价格下跌对中国股市的影响更大。和西方成熟市场不同,国际石油对中国股市表现为正向冲击关系,在重大事件影响下两市的共生风险会显著累积集聚,选择它们进行投资组合风险分散性较差。
【作者单位】： 西南交通大学数学学院统计系;西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 石油市场 股票市场 突变点分析 局部正态相关系数
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71372109;71201131) 国家博士后基金资助项目(2014M562334) 成都市软科学研究项目(2014-RK00-00024-ZF)
【分类号】：F416.22;F764.1;F832.51
【正文快照】： 1绪论石油与金融作为直接影响经济的重要存在,在现代市场经济高度发达的条件下,二者相位互补。石油是现代经济运行和增长最重要的前置条件,也是现代金融体系最重要的基础。国际金融界中,公知的“石油美元”现象更说明了石油这种“准金融产品”的战略重要性。石油价格迅速而变

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本文编号：569504