基于上证综指大幅波动后的股价短期行为研究

  本文关键词：国际石油价格波动行为机理及预测模型研究，由笔耕文化传播整理发布。

《南京理工大学》 2010年

基于上证综指大幅波动后的股价短期行为研究

蒋娅  

【摘要】： 股票的价格行为一词是由英文“price behavior”衍生而来的,主要包括股票价格的随机性、持续性、反转性和周期性等特征。西方学者对大幅波动后的股票价格的持续性和反转性等进行了大量研究,我国学者也对宏观信息或微观信息变动后的股票价格行为作了相关研究。本文在综合国内外研究的基础上,采用事件研究法从不同视角对2007～2009年间上证综指大幅波动后的股价短期行为进行研究。 首先,分别采用CAPM模型、Fama-French三因素模型和GARCH(1,1)模型对股票的超额收益率进行分析,比较不同模型下股票的价格行为是否存在差异。研究结果表明,不同模型下股票的价格行为没有明显差异：当上证综指大幅上涨(下跌)时,事件日的涨停股票(跌停股票)表现出了短期价格持续性的特征,在整个事件窗口期内没有出现大幅波动后的价格反转现象。 其次,对不同子区间内的股票的短期价格行为进行研究,结果表明,上证综指大幅波动后,股价的短期行为在不同子区间内存在差异。但事件日的涨停股票(跌停股票)在不同子区间内均表现出了短期价格的持续性,在整个事件窗口期,没有出现大幅波动后的价格反转现象。 最后,通过对上证综指大幅波动后不同行业指数的短期价格行为进行研究,发现不同行业指数的短期价格行为之间存在差异。当上证综指大幅下跌时,不同行业指数均表现出短期的价格持续现象；然而,当上证综指大幅上涨时,工业指数和综合指数存在短期的价格持续现象,其他行业指数的平均累计超额收益却不显著。

【关键词】：
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

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